港股2015年剧烈波动案例分析 ——基于恒指波幅指数的应用
发布时间：2021-07-11 00:37
恒生指数自2015年4月27日到2016年2月12日,在不到一年的时间里总下跌幅度达到了36.06%,市值从30.93万亿港元的高位,降到了20.38万亿港元,市值净蒸发10.55万亿港元。其中,7月8日的下跌更是达到了5.84%,而9月9日的反弹,当日涨幅高达4.10%。如此大的幅度,以及如此高频度的上下反复跳动,是08金融危机以来的首次。其特殊性,典型性很值得研究与分析。更为重要的是本次港股波动发生在沪港通开通之后,港股发生剧烈波动的一个月左右,内陆A股也发生了大幅下挫,跌幅与剧烈程度不亚于港股。如此,研究2015年港股剧烈波动,对研究沪港两市风险传递也具有重要的借鉴意义。本文的出发点在于研究如何预测和防范潜在的股市巨大波动风险,使投资者在巨大典型股市波动中的损失尽可能降到最低,以保护投资者利益。如有可能,希望能为证券监管者提供有限的决策参考。研究分析方法是文章的核心。文章从研究分析股票市场潜在风险的一般方法入手。首先,是技术面和基本面的分析。前者主要包括量价关系分析,斐波拉契回调分析,波浪理论分析,KDJ动量指标分析和均线系统分析。后者主要包括港股市盈率分析,IPO数量分析,上市...
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
恒生指数2014年至2016年日K走势图
图 2-1 恒生指数周线图数据来源：同花顺行情数据。2.1.1.3 从波浪理论上看根据波浪理论，在图 2-2 中可以画得自 07 年以来的一条平行线通道。通道的下线刚好连接了各次波动的最低点，通道的上线由连接最初的两次波动的最高点而得
偶数浪与主趋势相反。在回调三浪中也是如此，1、3 浪是下跌的，第二浪是上升的。图 2-2 中第一浪与第二浪都较好的运行在通道之中，第三浪也很好的向上攀升，可是在攀升了三年之后也并未触及到通道的上线，二是中途快速下跌并击穿通道的下线，构成了所谓的第四浪。作为笃信波浪理论的投资者，在第三浪突破第一上升浪的最高位之后应该是加仓而非减仓，而当第三浪跌回下通道线的时候应该加仓而非减仓。但是实际的情况下最好的策略则是与此相反，若是严格遵照波浪理论的操作策略，则会造成极为严重的损失。所以，波浪理论在应对 2015 港股剧烈波动时是较为失败的，也不能较好的解释此次剧烈波动。
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国波动率指数预测能力研究——基于隐含波动率的信息比较[J]. 屈满学,王鹏飞. 经济问题. 2017(01)
[2]基于VIX指数对股票市场走势的实证分析[J]. 赵越,韩雨桐. 兰州工业学院学报. 2016(05)
[3]国际市场恐慌情绪传染分析与风险预警[J]. 刘思跃,梁鉴标. 商业研究. 2016(03)
[4]境外股市对中国A股市场的非对称传递性研究——以±5%极端收益率为例[J]. 卢新生,方胜. 山西财经大学学报. 2016(04)
[5]国外波动率指数期货的应用及其对我国的启示[J]. 吴卫良. 商. 2016(06)
[6]“危”与“机”:全球主要股灾背景下的救市措施与A股选择[J]. 张建军. 中国市场. 2015(51)
[7]投资者情绪对股价的影响——基于AH股交叉上市股票的实证分析[J]. 陆静,周媛. 中国管理科学. 2015(11)
[8]全球历次重大股灾对我国的启示[J]. 张建军,胡红伟. 南方金融. 2015(11)
[9]VIX期限结构及投资者情绪分析[J]. 沙楠. 投资研究. 2015(06)
[10]机构投资者是股票市场影响实体经济的助推器吗?——基于投资者情绪对公司资本投资的视角[J]. 花贵如,刘志远,郑凯. 经济与管理研究. 2015(02)
博士论文
[1]波动指数：理论、方法和在我国的应用[D]. 潘娜.华中科技大学 2011
[2]隐含波动率的建模、计算方法及其应用[D]. 张爱玲.上海交通大学 2009
硕士论文
[1]基于上证50ETF期权的波动率指数设计及应用[D]. 喻俐萍.云南财经大学 2016
[2]我国现有期权及其波动率指数与股票市场的相关关系研究[D]. 樊文俊.浙江财经大学 2015
[3]我国波动率指数的编制及其衍生品的功能和应用[D]. 施丹蓉.浙江大学 2015
[4]基于波动率指数的研究[D]. 彭善琴.山东大学 2015
[5]基于恒生指数期权的香港市场波动率指数研究[D]. 蒋华琳.复旦大学 2014
[6]股指期权的波动率指标与市场收益间关系研究[D]. 吴伟.江西财经大学 2013
[7]波幅指数对恒生指数总波动及跳跃成分的预测研究[D]. 张志路.西南交通大学 2013
[8]股市泡沫膨胀和破灭的原因研究[D]. 杨华.上海社会科学院 2008
[9]基于恒生指数期权隐含波动率的实证分析[D]. 李亚.华中科技大学 2007
本文编号：3276973
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
恒生指数2014年至2016年日K走势图
图 2-1 恒生指数周线图数据来源：同花顺行情数据。2.1.1.3 从波浪理论上看根据波浪理论，在图 2-2 中可以画得自 07 年以来的一条平行线通道。通道的下线刚好连接了各次波动的最低点，通道的上线由连接最初的两次波动的最高点而得
偶数浪与主趋势相反。在回调三浪中也是如此，1、3 浪是下跌的，第二浪是上升的。图 2-2 中第一浪与第二浪都较好的运行在通道之中，第三浪也很好的向上攀升，可是在攀升了三年之后也并未触及到通道的上线，二是中途快速下跌并击穿通道的下线，构成了所谓的第四浪。作为笃信波浪理论的投资者，在第三浪突破第一上升浪的最高位之后应该是加仓而非减仓，而当第三浪跌回下通道线的时候应该加仓而非减仓。但是实际的情况下最好的策略则是与此相反，若是严格遵照波浪理论的操作策略，则会造成极为严重的损失。所以，波浪理论在应对 2015 港股剧烈波动时是较为失败的，也不能较好的解释此次剧烈波动。
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国波动率指数预测能力研究——基于隐含波动率的信息比较[J]. 屈满学,王鹏飞. 经济问题. 2017(01)
[2]基于VIX指数对股票市场走势的实证分析[J]. 赵越,韩雨桐. 兰州工业学院学报. 2016(05)
[3]国际市场恐慌情绪传染分析与风险预警[J]. 刘思跃,梁鉴标. 商业研究. 2016(03)
[4]境外股市对中国A股市场的非对称传递性研究——以±5%极端收益率为例[J]. 卢新生,方胜. 山西财经大学学报. 2016(04)
[5]国外波动率指数期货的应用及其对我国的启示[J]. 吴卫良. 商. 2016(06)
[6]“危”与“机”:全球主要股灾背景下的救市措施与A股选择[J]. 张建军. 中国市场. 2015(51)
[7]投资者情绪对股价的影响——基于AH股交叉上市股票的实证分析[J]. 陆静,周媛. 中国管理科学. 2015(11)
[8]全球历次重大股灾对我国的启示[J]. 张建军,胡红伟. 南方金融. 2015(11)
[9]VIX期限结构及投资者情绪分析[J]. 沙楠. 投资研究. 2015(06)
[10]机构投资者是股票市场影响实体经济的助推器吗?——基于投资者情绪对公司资本投资的视角[J]. 花贵如,刘志远,郑凯. 经济与管理研究. 2015(02)
博士论文
[1]波动指数：理论、方法和在我国的应用[D]. 潘娜.华中科技大学 2011
[2]隐含波动率的建模、计算方法及其应用[D]. 张爱玲.上海交通大学 2009
硕士论文
[1]基于上证50ETF期权的波动率指数设计及应用[D]. 喻俐萍.云南财经大学 2016
[2]我国现有期权及其波动率指数与股票市场的相关关系研究[D]. 樊文俊.浙江财经大学 2015
[3]我国波动率指数的编制及其衍生品的功能和应用[D]. 施丹蓉.浙江大学 2015
[4]基于波动率指数的研究[D]. 彭善琴.山东大学 2015
[5]基于恒生指数期权的香港市场波动率指数研究[D]. 蒋华琳.复旦大学 2014
[6]股指期权的波动率指标与市场收益间关系研究[D]. 吴伟.江西财经大学 2013
[7]波幅指数对恒生指数总波动及跳跃成分的预测研究[D]. 张志路.西南交通大学 2013
[8]股市泡沫膨胀和破灭的原因研究[D]. 杨华.上海社会科学院 2008
[9]基于恒生指数期权隐含波动率的实证分析[D]. 李亚.华中科技大学 2007
本文编号：3276973
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3276973.html
