基于ES方法的公司信用风险度量研究

发布时间：2021-07-21 03:53

　　随着金融全球化和金融衍生产品的多样化和复杂化,金融机构的信用风险成为了金融风险研究的重要内容之一。为了在激烈的市场竞争中能够不断的发展和壮大,企业不断的需要通过借贷来扩大再生产的规模。这就给向企业贷款的银行提出了具体的要求：如何判断一个企业是否具有在规定期限内还款的能力?因此,人们迫切的需要一种有效地金融信用风险度量工具。随着研究的深入,具有一致性的风险度量成为了主要研究的方法之一。本文我们运用一致性的风险度量方法：ES方法来研究上市公司的信用风险,根据本文提出的模型,公司的资产价值和波动率是一非线性方程组的解。计算出公司的资产价值和波动率后,我们可以得到公司未来资产价值的分布,然后运用Richardson外推法估计ES的值。再与公司的偿还能力向对比,得出ES度量方法可以反应公司的真实行为和决策的结论。从而也证明ES方法是有效的。本文的主要工作如下：1.对各种现有的金融风险度量方法进行了综述：从定义、性质、计算方法等方面对VaR、方差、ES等风险度量方法进行了对比,对他们的优缺点进行评价,特别是引出了VaR、ES的若干新的性质,并对ES方法的一致性进行了证明。2.通过KMV模型,计算公... 

【文章来源】：北方工业大学北京市

【文章页数】：38 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 引言
    1.1 研究背景及意义
    1.2 国外研究现状
    1.3 本文的主要工作
2、常见的信用风险度量方法
    2.1 方差
        2.1.1 方差的概念
        2.1.2 方差的优缺点
    2.2 风险价值模型(VaR)
        2.2.1 VaR的概念
        2.2.2 VaR的特征
        2.2.3 VaR的优缺点
    2.3 Expected Shortfall(ES)
        2.3.1 ES的定义
        2.3.2 ES的性质
        2.3.3 ES的优缺点
    2.4 计算ES的方法
3. ES方法在信用风险度量中的应用
    3.1 公司信用风险度量模型
    3.2 公司期望连续符合收益率和公司资产价值的计算
4. 运用ES方法对上市公司信用风险进行度量的实证研究
5. 结论
附件
参考文献
发表论文情况
感谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]现代金融风险的度量方法[J]. 刘小茂,田立.  统计与决策. 2007(01)
[2]VaR在投资组合应用中存在的缺陷与CVaR模型[J]. 林辉,何建敏.  财贸经济. 2003(12)
[3]动态一致性风险度量[J]. 何信,张世英,孟利锋.  系统工程理论方法应用. 2003(03)
[4]风险价值的完全参数方法及其在金融市场风险管理中的应用[J]. 马超群,李红权,徐山鹰,杨晓光,李晖.  系统工程理论与实践. 2001(04)



本文编号：3294249