机构持股对企业债券风险溢价的影响研究

发布时间：2021-07-21 16:38

　　债券融资是我国重要的融资方式,相比较股权融资,债券具有约束力强、能够发挥杠杆调节作用、保护所有权地位等优势。与金融机构贷款相比,债券又是一种可交易的有价证券,具有强流动性和低融资成本的优点。虽然债券市场近十几年得到了长足发展,但是其发展规模相比较股票市场和金融贷款市场仍有不小的差距。促进企业债券市场的发展已成为我国长期战略目标。过高的债券风险溢价严重阻碍了企业债券的发行,企业债券融资能否合理规范的估值和定价,既关系到公司的融资成本,也关系到我国债券市场的运行效率。目前国内对企业债券市场的研究刚刚起步,缺乏系统、全面的理论分析和实证研究,亟待对企业债券市场进行更加细致和深入的研究。债券风险溢价基本上取决于企业无法履行其债务义务的可能性,前人的研究大多考虑公司财务层面信息对债券风险溢价的影响,但是公司违约的可能性还取决于准确评估违约风险的代理成本。公司治理结构特征最能体现相关利益者的代理冲突。机构投资者已经成为重要的流通股股东,由于其本身的专业性和持股规模的提高,机构持股越来越能够影响公司治理活动。机构投资者由于投资目的不同、理念不同等,其持股行为的治理作用对债权人的利益往往表现较大的异质... 

【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：165 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

中国主要融资市场规模（亿元）（数据来源于Wind资讯）

图 3.2 2003-2016 全部机构投资者持股情况从投资领域上看，机构投资者在不断发展扩大的过程中，其投资理念、技术、信息完善等不断的优化和提升，同时随着我国改革开放的加深，产构日趋丰富合理，创新型人才队伍扩大，涌现出一大批新兴产业，机构投

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【参考文献】：
期刊论文
[1]独立董事兼任:声誉抑或忙碌——基于债券市场的经验证据[J]. 李志辉,杨思静,孟焰.  审计研究. 2017(05)
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[4]机构投资者行为对信息效率的影响研究[J]. 陶瑜,彭龙,刘寅.  北京工商大学学报(社会科学版). 2016(05)
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[7]大股东与上市公司现金分红:异质机构投资者的调节作用[J]. 彭利达.  金融经济学研究. 2016(03)
[8]机构投资者特征、终极控制人性质与大股东掏空——基于关联交易视角的研究[J]. 吴先聪,张健,胡志颖.  外国经济与管理. 2016(06)
[9]债务违约风险与期权定价研究[J]. 王安兴,杜琨.  管理科学学报. 2016(01)
[10]机构投资者降低了股价崩盘风险吗?[J]. 曹丰,鲁冰,李争光,徐凯.  会计研究. 2015(11)



本文编号：3295393