华夏混合型开放式基金选股择时能力的持续性研究

发布时间：2021-07-21 22:22

　　截止到2016年12月底,我国基金数量共有3867只,管理资产规模合计91593.05亿元,其中开放式基金3564只,管理资产规模85252.94亿元,占比93.08%。开放式基金中,混合型基金1707只,占比47.9%。自从2015年8月8日新的基金运作管理办法规定正式实施后,将股票型基金持仓下限由60%提高至80%,为灵活配置、规避仓位限制,同时为了简化流程,许多股票型基金便纷纷转为混合型基金运作。我国混合型基金中主要类型为偏股型基金,基金资产大部分投资于股票市场,因此其业绩表现主要取决于基金经理的选股和择时能力,而混合型基金由于仓位调整空间较大使基金选股择时能力的体现更加明显,因此来研究选股择时能力情况以及其持续性对于基金管理公司、广大投资者以及相关监管部门都具有非常重要的现实意义。本文通过学习与借鉴国内外选股择时能力已有的研究基础,选用了应用较为广泛的TM-FF3、HM-FF3模型以及转移矩阵法、总持续性指标对2014年1月1日至2016年12月31日期间华夏基金管理公司旗下16只混合型开放式基金选股择时能力的持续性进行分析,根据研究要求选用日净值收益率与周净值收益率数据从研究... 

【文章来源】：贵州财经大学贵州省

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究方法和结构
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 论文结构
    1.4 论文创新与不足
        1.4.1 创新之处
        1.4.2 不足之处
2 选股择时能力研究基础
    2.1 混合型开放式基金概述
        2.1.1 混合型开放式基金的概念界定与特点
        2.1.2 混合型开放式基金的发展现状
    2.2 选股择时能力概念界定
        2.2.1 选股能力内涵
        2.2.2 择时能力内涵
    2.3 基金选股择时能力的影响因素
        2.3.1 承担系统性风险的收益
        2.3.2 承担非系统性风险的收益
        2.3.3 基金经理的投资才能
    2.4 基金选股择时能力与基金业绩的关系
3 选股择时能力持续性的模型构建与指标选取
    3.1 样本基金的选择
        3.1.1 华夏基金管理有限公司发展现状
        3.1.2 华夏混合型开放式样本基金概况
    3.2 模型的选取
        3.2.1 选股择时能力模型
        3.2.2 衡量持续性的模型
    3.3 样本数据的选取与指标的确定
        3.3.1 样本数据的选取与数据来源
        3.3.2 无风险收益率的确定
        3.3.3 市场基准组合收益率的确定
4 实证结果与分析
    4.1 样本基金的风险收益指标分析
    4.2 全时段基金选股择时能力分析
        4.2.1 样本数据平稳性检验
        4.2.2 TM-FF3模型和HM-FF3模型实证结果分析
        4.2.3 实证小结
    4.3 分时段基金选股择时能力研究
        4.3.1 上升行情阶段选股择时能力分析
        4.3.2 下降行情阶段选股择时能力分析
        4.3.3 震荡行情阶段选股择时能力分析
        4.3.4 实证小结
    4.4 选股择时能力的持续性分析
        4.4.1 转移矩阵法
        4.4.2 总持续性指标
        4.4.3 实证小结
5 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
    5.3 研究展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国开放式股票型基金择股能力和择时能力实证研究[J]. 牛淑珍.  开发研究. 2012(05)
[2]开放式股票型基金的业绩持续性分析[J]. 王玉宝,贾昌峰.  经济纵横. 2012(07)
[3]中国开放式基金选时和选股能力的实证分析[J]. 李鑫,姚爽.  技术经济与管理研究. 2011(10)
[4]开放式基金择时选股能力的实证分析[J]. 杨育生.  统计与决策. 2010(10)
[5]中国开放式基金经理投资行为评价研究[J]. 朱波,文兴易,匡荣彪.  管理世界. 2010(03)
[6]中国开放式基金选股和择时能力的实证分析[J]. 于丽,杜玉林.  金融理论与实践. 2008(01)
[7]我国开放式基金业绩持续性的实证检验[J]. 肖奎喜,杨义群.  财贸研究. 2005(02)
[8]我国开放式基金选股能力和择时能力的实证研究[J]. 周泽炯,史本山.  财贸研究. 2004(06)
[9]我国开放式基金投资绩效的实证评价[J]. 肖奎喜,刘建和,杨义群.  商业经济与管理. 2004(11)

硕士论文
[1]我国开放式基金的选股和择时能力研究[D]. 杨炎君.江西财经大学 2017
[2]基金经理择时能力和选股能力研究[D]. 熊晞雯.西南财经大学 2016
[3]中国私募基金选股择时能力实证研究[D]. 李瑞涛.重庆大学 2015
[4]我国开放式基金择时能力研究[D]. 黄克荣.天津财经大学 2015
[5]基于持股、交易行为的开放式基金选股、择时能力实证研究[D]. 李云飞.西南财经大学 2014
[6]基于晨星评级的我国股票型开放式基金绩效研究[D]. 夏敏正.西南财经大学 2012
[7]我国证券投资基金选股择时能力研究[D]. 李蓓.暨南大学 2011
[8]我国开放式基金的选股择时能力研究[D]. 杨光.西南财经大学 2009
[9]我国基金经理选股、择时能力和个人特质对基金绩效的影响之实证研究[D]. 戴建华.复旦大学 2009



本文编号：3295874