年报管理层讨论与分析的语调倾向——基于A股市场的检验

发布时间：2021-07-22 22:57

　　以A股上市公司年报为样本,运用内容分析法对年报中"管理层讨论与分析"（简称MD&A）的文本内容进行语调倾向分析,并对语调倾向与公司盈利指标进行相关性检验。结果表明:公司管理层的印象管理倾向不明显,主要体现在盈利公司与亏损公司MD&A中的积极语调倾向均较高,前者略高于后者;当上市公司产生亏损时,其MD&A积极语调倾向、整体性语调倾向较低,消极语调倾向较高。MD&A语调倾向可以为投资者提供预测性信息,公司下一年的盈利能力越强的公司,其本年年报中MD&A积极语调倾向值越高,证明隐性的语调文本内容具有信息宣示作用;相比主板和中小板,创业板上市公司的MD&A积极语调倾向、整体性语调倾向显著较高,消极语调倾向显著较低。 

【文章来源】：投资研究. 2019,38(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：24 页

【文章目录】：
一、引言与文献综述
二、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）语调分类
    （三）研究假设
    （四）模型与变量说明
        1. 被解释变量：MD&A语调
        2. 解释变量：公司盈利能力
        3. 控制变量
三、语调的描述性统计与分析
    （一）企业的MD&A部分整体性描述统计
    （二）亏损与不亏损企业的MD&A语调分析
    （三）盈利能力下降与未下降企业的MD&A语调分析
    （四）不同上市板块的MD&A语调的描述性统计
    （五）不同产业的MD&A语调的描述性统计
四、不同类型公司语调的差异性分析
    （一）亏损与不亏损公司语调的差异
    （二）盈利能力降低与未下降语调的显著性差异
    （三）不同上市板块语调的单因素方差分析
五、对语调倾向的实证检验
    （一）变量间相关性分析
    （二）MD&A语调与公司盈利变动等变量之间的相关性检验
    （四）稳健性检验
        1. 控制了内生性问题，选择工具变量进行回归
        2. 选择替代变量做进一步回归检验
六、总结和建议


【参考文献】：
期刊论文
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[2]投资者群体对投资者保护实施方式的需求差异性调查分析——基于投资者保护的问卷调查[J]. 孙莉,陈静,黄方亮,杨敏.  制度经济学研究. 2018(04)
[3]上市公司盈利预测偏差与股价操纵[J]. 余晨阳.  投资研究. 2018(11)
[4]年报语调与内部人交易:“表里如一”还是“口是心非”?[J]. 曾庆生,周波,张程,陈信元.  管理世界. 2018(09)
[5]异质投资者对IPO信息披露需求差异调查分析[J]. 孙莉,黄方亮,韩旭,杨敏.  山东财经大学学报. 2018(04)
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[7]IPO信息披露与投资者权益保护研究进展[J]. 黄方亮,熊德浩,杨敏,侯巧平.  公司金融研究. 2015(03)
[8]监督还是掏空:大股东持股比例与股价崩盘风险[J]. 王化成,曹丰,叶康涛.  管理世界. 2015(02)
[9]财务重述、年报披露及时性与股价波动性[J]. 马晨,程茂勇,张俊瑞.  投资研究. 2015(01)
[10]MD&A语言特征、管理层预期与未来财务业绩——来自中国创业板上市公司的经验证据[J]. 蒋艳辉,冯楚建.  中国软科学. 2014(11)



本文编号：3298064