资本市场波动与宏观调控

发布时间：2021-08-01 05:21

　　历史上资产价格过度波动引发金融动荡的历史事件不胜枚举,其中较为著名的有1637年郁金香狂热、1720年南海泡沫、1907年美国银行业危机、1929年华尔街崩盘、1987年“黑色星期一”……进入20世纪90年代,随着金融自由化、金融创新和信息技术的发展,资本市场的规模不断扩大、市场化程度不断提高,然而,这并未平息金融体系的剧烈动荡以及由此引致的实体经济衰退,日本“迷失的十年”、亚洲金融危机、美国次级贷款危机接连发生。在世界范围内金融体系大变革的背景下,上述金融危机也体现了新的时代特点：首先,资本市场与货币市场、境内市场与国际市场的日益融通促使金融资产规模日益扩张,资产价格变化对市场主体（家庭、企业）所持有的资产价值和一国宏观经济的影响日益增大,资产价格过度波动愈来愈成为宏观经济的不稳定因素；其次,上述危机均发生在通货平稳运行的情况下,资产价格与一般商品、服务价格的趋势性背离使传统货币政策的制定与实施陷入两难困境。目前,关于资产价格波动引致经济金融风险的系统性研究似乎并未引起足够的重视。关于金融危机的研究主要集中于银行业危机和货币危机,资产价格只是危机研究的附属研究对象；而在货币政策方面,... 

【文章来源】：南开大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：200 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
中文摘要
Abstract
导论
    一、研究背景和选题意义
    二、研究对象、研究思路与研究方法
    三、结构安排与主要内容
    四、拟实现的创新及不足
第一章 资本市场波动与金融危机的文献述评
    第一节 马克思资本市场波动与危机理论:虚拟资本理论
        1.1.1 资本的虚拟化及虚拟资本的含义
        1.1.2 虚拟资本的性质
        1.1.3 虚拟资本对资本主义经济运行的促进作用
        1.1.4 虚拟资本脱离实体经济运行诱发金融危机
        1.1.5 马克思虚拟资本理论的理论意义和现实意义
    第二节 西方资产价格波动与金融危机的模型的考察
        1.2.1 费雪"负债—通货紧缩"模型
        1.2.2 凯恩斯的"选美博弈"模型
        1.2.3 明斯基"金融不稳定假说"
        1.2.4 金德尔伯格的"金融恐慌模型"
        1.2.5 伯南克的"金融加速器"机制
        1.2.6 西方资产价格波动与金融危机模型对本文的参考价值
    本章小结
第二章 资产价格的价值基础与波动原因
    第一节 金融资产的基础价值界定
        2.1.1 股票和债券类金融资产的基础价值界定
        2.1.2 对金融资产基础价值的经验性判断
    第二节 资产价格波动的影响因素分析
        2.2.1 资产价格过度波动的界定与识别
        2.2.2 我国资本市场过度波动的因素分析
    本章小结
第三章 资产价格泡沫膨胀的微观机理:基于行为金融的分析视角.
    第一节 有效市场假说下的资产定价及其动态特征
        3.1.1 有效市场假说(EMH)与资本资产定价模型(CAPM)的联合假设
        3.1.2 有效市场假说的困境:理论的缺陷及其与现实悖离
    第二节 行为金融对资产价格泡沫膨胀的解析
        3.2.1 行为金融对资产价格泡沫的界定
        3.2.2 行为金融对资产价格泡沫膨胀的机制分析
    本章小结
第四章 资产价格泡沫膨胀的宏观因素:一个流动性过剩分析视角.
    第一节 货币流动性过剩的含义、构成与测度
        4.1.1 流动性的内涵解析
        4.1.2 货币流动性过剩的含义及衡量指标
    第二节 货币流动性过剩与资产价格泡沫的作用机制
        4.2.1 货币流动性过剩引发资产价格泡沫的相关文献
        4.2.2 信贷扩张与资产价格泡沫:内源性流动性过剩冲击下的泡沫生成机制
        4.2.3 国际资本流动与资产价格泡沫:输入性流动性冲击下的泡沫运行机制
    第三节 对我国流动性过剩与资产价格波动的实证分析
        4.3.1 我国流动性过剩的现状分析
        4.3.2 我国流动性过剩与资产价格波动的经验分析
    本章小结
第五章 资产价格泡沫破裂引发金融危机的机制分析
    第一节 资产价格泡沫破裂的可能性与必然性
        5.1.1 资产价格泡沫破裂的界定
        5.1.2 资产价格泡沫的存在性条件分析
        5.1.3 资产价格泡沫破裂的原因
    第二节 资产价格泡沫破裂引发银行业危机的传导机制
        5.2.1 传导机制的理论分析:信贷收缩与价格超调
        5.2.2 传导机制的案例分析:美国次级贷款危机
    第三节 资产价格泡沫破裂引发货币危机的传导机制分析
        5.3.1 传导机制的理论分析:国际资本流向逆转
        5.3.2 传导机制的案例分析:1997年亚洲金融危机
    本章小结
第六章 资本市场的监管与调控:抑制过度波动、防范金融风险的路径选择
    第一节 建立多层次资本市场,抑制资本市场过度波动
        6.1.1 资本市场的合理布局:股票市场和债券市场的结构优化
        6.1.2 完善上市公司股权结构,提高上市公司质量
        6.1.3 优化投资主体结构,发挥机构投资者的稳定市场功能
        6.1.4 健全资本市场运行机制,增强市场内在稳定性
    第二节 资产价格与货币政策:流动性冲击下的路径选择
        6.2.1 资产价格是货币政策传导的重要因素
        6.2.2 资产价格在货币政策中的意义
        6.2.3 我国流动性过剩背景下的货币政策操作
    第三节 建立预警机制,防范金融风险
        6.3.1 金融危机预警机制模型概述
        6.3.2 现行危机预警机制的缺陷
        6.3.3 关于构建我国建立金融危机预警机制的思考
    本章小结
参考文献
附录
致谢
个人简历 在学期间发表的学术论文与研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]资产价格与货币政策困境:“善意忽视”能解决问题么?[J]. 杨伟,谢海玉.  国际金融研究. 2009(11)
[2]并非如此严重的萧条——以积极的态度来看待当前的金融危机[J]. 弗拉基斯拉夫·伊诺泽姆采夫,王哲.  经济社会体制比较. 2009(05)
[3]市盈率、市场泡沫与金融危机——基于ZZ悖论和ZZ模型的分析[J]. 王春香.  财经问题研究. 2009(02)
[4]美国次贷危机的传导机制[J]. 雷良海,魏遥.  世界经济研究. 2009(01)
[5]我国金融市场中基准利率的选择[J]. 蒋贤锋,王贺,史永东.  金融研究. 2008(10)
[6]投资成本、信贷扩张与资产价格[J]. 肖本华.  世界经济. 2008(09)
[7]流动性的度量及其与资产价格的关系[J]. 北京大学中国经济研究中心宏观组,梁东擎.  金融研究. 2008(09)
[8]次贷危机的传导机制[J]. 张明.  国际经济评论. 2008(04)
[9]对我国储蓄与投资失衡问题的思考[J]. 俞建国.  宏观经济研究. 2008(06)
[10]流动性过剩与央行货币政策有效性[J]. 彭方平,展凯,李琴.  管理世界. 2008(05)



本文编号：3314897