宏观审慎视角下应对资产价格波动的货币政策研究
发布时间：2021-08-15 01:51
2008年金融危机后,政府对金融危机爆发的原因进行深入思考,对系统性风险的认识与研究也更加深刻。资产价格的大幅波动是系统性风险的成因之一,资产价格的非理性上涨可能导致经济泡沫的产生,损害实体经济的发展。在此背景下,央行货币政策与宏观审慎政策的相互配合就显得尤为重要,二者间的协调机制能够有效维护金融市场的稳定,促进实体经济的健康有序发展。因此研究宏观审慎视角下货币政策应对资产价格波动有着重要的理论意义与现实意义。首先,本文参考国内外的相关文献,梳理关于宏观审慎政策的界定、宏观审慎政策与货币政策关系的相关研究。其次,在综述国内外文献的基础上,本文阐述了宏观审慎政策的定义,全面详细介绍宏观审慎政策工具与宏观审慎评估体系;在应对资产价格波动上,重点论证宏观审慎政策与货币政策的关系,一方面,研究货币政策与资产价格波动的关系,分析货币政策的资产价格传导机制,另一方面,研究宏观审慎政策与资产价格波动的关系,分析各类宏观审慎政策工具的传导路径,最后结合宏观审慎评估体系与货币政策的资产价格传导机制,研究宏观审慎政策监管指标对货币政策中介指标的影响,分析对资产价格波动的调控作用。最后,本文运用协整关系检验...
【文章来源】：安徽大学安徽省 211工程院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图４－３?ＡＲ根检验结果??从上图中可以看出，关于宏观审慎政策、货币政策与资产价格波动、实体经??展的ＶＡＲ型的位根圆，ＶＡＲ型是具平的
宏观审慎视角下应对资产价格波动的货币政策研宄??对另一变量的的现状和未来的预期的影响，反映了变量间的动态关系及其间相互??作用、相互影响。本文建立的由资本充足率（Ｚ）、不良贷款率（Ｂ），货币供给量??（Ｍ）、利率（Ｒ），房价波动（ＢＦ）、股价波动（ＢＳ），工业増加值（Ｙ）、物价水??平（Ｐ）的ＶＡＲ模型，研宄分析在宏观审慎政策视角下，对货币政策对于资产价??格波动的调控作用有何影响，是否有利于实体经济发展。本文按照资产价格的分??类，先后对房价波动和股价波动进行脉冲响应函数分析。??１、房价波动的脉冲响应函数分析??首先在宏观审慎视角下，分析货币政策如何调控房地产市场的波动，并如何??作用于实体经济。下面对资本充足率（Ｚ）、不良贷款率（Ｂ），货币供给量（Ｍ）、??利率（Ｒ），房价波动（ＢＦ）变量间的冲击反应进行分析，研宄宏观审慎政策变量??如何影响货币政策的房地产价格传导路径，对房价波动的调控作用如何，具体结??果见下图。??ｒｅｓｐｃｎｓｅｏｆＭｌｏＺ?ＲｅｓｊｍｓｅｔｆＵｔｏＢ?Ｒｅｓｐｃｎｓｅｃ／ＲｔｏＺ?ＰｇｓｐＪｓｅｃｒ＇ＲｔｏＢ????－?????
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【参考文献】：
期刊论文
[1]金融审慎监管与货币政策的协同效应——考虑金融系统性风险防范[J]. 童中文,范从来,朱辰,张炜. 金融研究. 2017(03)
[2]财政扩张背景下我国货币政策与宏观审慎政策协同研究[J]. 卜林,郝毅,李政. 南开经济研究. 2016(05)
[3]系统性风险的传染渠道与度量研究——兼论宏观审慎政策实施[J]. 方意. 管理世界. 2016(08)
[4]宏观审慎政策协调机制[J]. 马新彬. 中国金融. 2016(01)
[5]宏观审慎监管政策与货币政策的配合——基于动态随机一般均衡分析[J]. 谷慎,岑磊. 当代经济科学. 2015(06)
[6]货币政策与宏观审慎政策的效用结果研究——基于新凯恩斯DSGE模型[J]. 程璐. 当代经济科学. 2015(06)
[7]宏观审慎框架下的央行独立性检验[J]. 赵胜民,梁璐璐,李京,谢晓闻. 经济评论. 2014(05)
[8]宏观审慎政策效应及其与货币政策关系研究[J]. 王爱俭,王璟怡. 经济研究. 2014(04)
[9]宏观审慎政策及货币政策效果探讨:基于DSGE框架的分析[J]. 梁璐璐,赵胜民,田昕明,罗金峰. 财经研究. 2014(03)
[10]宏观审慎政策的协调与搭配:基于中国的模拟分析[J]. 马勇,陈雨露. 金融研究. 2013(08)
本文编号：3343602
【文章来源】：安徽大学安徽省 211工程院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图４－３?ＡＲ根检验结果??从上图中可以看出，关于宏观审慎政策、货币政策与资产价格波动、实体经??展的ＶＡＲ型的位根圆，ＶＡＲ型是具平的
宏观审慎视角下应对资产价格波动的货币政策研宄??对另一变量的的现状和未来的预期的影响，反映了变量间的动态关系及其间相互??作用、相互影响。本文建立的由资本充足率（Ｚ）、不良贷款率（Ｂ），货币供给量??（Ｍ）、利率（Ｒ），房价波动（ＢＦ）、股价波动（ＢＳ），工业増加值（Ｙ）、物价水??平（Ｐ）的ＶＡＲ模型，研宄分析在宏观审慎政策视角下，对货币政策对于资产价??格波动的调控作用有何影响，是否有利于实体经济发展。本文按照资产价格的分??类，先后对房价波动和股价波动进行脉冲响应函数分析。??１、房价波动的脉冲响应函数分析??首先在宏观审慎视角下，分析货币政策如何调控房地产市场的波动，并如何??作用于实体经济。下面对资本充足率（Ｚ）、不良贷款率（Ｂ），货币供给量（Ｍ）、??利率（Ｒ），房价波动（ＢＦ）变量间的冲击反应进行分析，研宄宏观审慎政策变量??如何影响货币政策的房地产价格传导路径，对房价波动的调控作用如何，具体结??果见下图。??ｒｅｓｐｃｎｓｅｏｆＭｌｏＺ?ＲｅｓｊｍｓｅｔｆＵｔｏＢ?Ｒｅｓｐｃｎｓｅｃ／ＲｔｏＺ?ＰｇｓｐＪｓｅｃｒ＇ＲｔｏＢ????－?????
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【参考文献】：
期刊论文
[1]金融审慎监管与货币政策的协同效应——考虑金融系统性风险防范[J]. 童中文,范从来,朱辰,张炜. 金融研究. 2017(03)
[2]财政扩张背景下我国货币政策与宏观审慎政策协同研究[J]. 卜林,郝毅,李政. 南开经济研究. 2016(05)
[3]系统性风险的传染渠道与度量研究——兼论宏观审慎政策实施[J]. 方意. 管理世界. 2016(08)
[4]宏观审慎政策协调机制[J]. 马新彬. 中国金融. 2016(01)
[5]宏观审慎监管政策与货币政策的配合——基于动态随机一般均衡分析[J]. 谷慎,岑磊. 当代经济科学. 2015(06)
[6]货币政策与宏观审慎政策的效用结果研究——基于新凯恩斯DSGE模型[J]. 程璐. 当代经济科学. 2015(06)
[7]宏观审慎框架下的央行独立性检验[J]. 赵胜民,梁璐璐,李京,谢晓闻. 经济评论. 2014(05)
[8]宏观审慎政策效应及其与货币政策关系研究[J]. 王爱俭,王璟怡. 经济研究. 2014(04)
[9]宏观审慎政策及货币政策效果探讨:基于DSGE框架的分析[J]. 梁璐璐,赵胜民,田昕明,罗金峰. 财经研究. 2014(03)
[10]宏观审慎政策的协调与搭配:基于中国的模拟分析[J]. 马勇,陈雨露. 金融研究. 2013(08)
本文编号：3343602
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