货币政策、企业成长与资本结构波动

发布时间：2017-04-30 05:03

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【摘要】：资本结构波动能引发资本成本上升,增加财务风险,而我国许多企业都有做大做强的发展思维,这种思维是否会诱发资本结构波动扩大值得讨论。文章通过数理模型分析,论证了企业成长对资本结构波动的助推作用,分析了货币政策变动对资本结构波动以及对企业成长性与资本结构波动关系之间的作用,并通过我国A股上市公司2002—2013年财务数据进行实证研究。研究发现:企业成长性越大,资本结构波动越高;货币政策的收缩有利于资本结构波动幅度的降低;当企业处于货币政策收缩阶段时,企业成长对资本结构波动的推动作用更大。
【作者单位】： 中盐安徽红四方股份有限公司;安徽工业大学商学院;
【关键词】： 货币政策 企业成长 资本结构波动
【基金】：国家社会科学基金资助项目“资本结构波动与企业价值研究”(13BGL049)
【分类号】：F275;F832.51;F822.0
【正文快照】： 一、引言在完美市场环境中,企业资本结构与价值无关(Modigliani and Miller,1958)[1]。然而在现实生活中,由于市场缺陷等因素,资本结构变动对企业价值产生影响,企业存在最优资本结构(Jensen and Meckling,1976;Titma n a nd We s s e le s,1988;Mille r,1989)[2-4]。由于经济

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本文编号：336270