保险机构投资者持股对上市公司股价影响的研究

发布时间：2021-09-03 22:47

　　近年来,我国保险机构的可运用投资余额持续增加,到2017年末已达14.9万亿元,随着监管部门逐渐放宽保险机构的投资环境,越来越多的保险资金进驻二级市场参与股票投资,这对上市公司股价带来了重大影响。从宏观层面看,我国A股市场散户众多,股票交易换手率高,市场的投机情绪较强,保险机构投资会引起其他投资者的“短视行为”和“羊群效应”,从而导致相关上市公司股价产生大幅波动。从微观层面看,自2015年开始,险资大肆举牌成为市场热点,标的公司股价发生较大变化,如2016年11月17日至28日期间,前海人寿大规模购入格力电器股票,造成格力电器的股价涨幅前后总共达到27%,换手率达到32%。作为重要的机构投资者,保险公司有责任为股票市场和债券市场的长期健康稳定发展提供支撑,故本文以保险机构投资者为研究对象,基于前期学者相关的学术研究,理论与实证相结合,探索其对上市公司股价的具体影响。本文理论部分从保险机构投资者的特点与类型入手,探索保险机构持股影响股价的理论基础,实证研究部分,采用Pearson和Spearman相关性检验法检验每股收益、净资产收益率与股价之间的相关性,以及采用倾向得分匹配法来消除被解释... 

【文章来源】：南京航空航天大学江苏省 211工程院校

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

保险机构总资产

南京航空航天大学硕士学位论文例很大，由于万能险具有金融投资和理财产品的性质，其承诺投资者的利率达到，有些可能更高，这导致保险公司投资具有较大的经营风险，对负债端形成了压力和国华人寿的万能险经营收入占各自公司保险经营总收入的比例分别达到78%求保险机构的自身资产获得较高的收益来支撑当初承诺的投保人收益，从而逼迫更高收益的权益类投资。2 保险机构投资者的资产配置情况从2008年到2017年近十年间，我国保险公司总资产从2.017万亿元增长到了11.63每年的增长速度近20%，保险企业的营业收入从5787.12亿元增加到20916.7亿元率每年平均达15%，随着保险机构资产规模不断扩大、保费收入不断增加，保险余额也有飞跃式的提升，年均增长速度接近20%，截止2017年末，保险资金运用了14.9万亿元，分别如图3.1、图3.2、图3.3所示：

得出的结果如表 4.5 所示：表 4.5 Spearman 相关系数法检验结果净资产收益率 相关系数 0.516** 显著性（双尾） 0.000 N 3136 测）为 0.01 时，相关性是显著的。净资产收益率、每股收益与周均价之间的相资产收益率、每股收益与周均价之间的相关强。系数法的结果分析法进行分析前，需要对变量进行正态分布检系数法进行分析。正态分布检验常用的方PSS22.0 绘制出来的 Q-Q 图如图 4.1，图 4.2


本文编号：3382015