政治关联、半强制分红政策对A股上市公司现金股利的影响

发布时间：2021-09-06 22:29

　　国内外金融学学者一直致力于股利政策这一主题的研究。股利支付的时间、支付方式、支付意愿和水平以及监管部门推出股利政策所带来市场反应一直困扰着广大的投资和公司的经营管理层。在发达的资本市场中,企业以股东利益最大化为目标,根据自身未来发展资金需求和盈利能力制定出合理的现金分红政策。但是,在国内的A股市场中,很大一部分盈利能力强、经营业绩良好、现金流充沛且短期没有再融资需求的上市公司却拒绝履行其应履行的分红义务,导致投资者的利益遭到损害。为了强化公司通过现金股利分配回报股东的意识,培训资本市场健康的长期投资理念,给我国A股市场增添新的活力,促进我国资本市场长足发展,监管部门从2001年起陆续的颁布一系列的分红政策。政策的监管力度也是由弱到强,到如今的半强制分红政策——将上市公司再融资资格与单一的现金股利分配水平挂钩。从这些政策颁布以来,其合理性一直是实务界和学术界争论的焦点问题。因此,本文先创新性地引入政治关联对公司现金股利分配影响,然后基于政治关联的角度讨论“半强制分红政策”的合理性。本文以2003-2017年A股上市公司为样本,以现金股利支付率为被解释变量,引入政策变量、政治关联、盈利能力... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

A股上市公司匹配前后密度函数图

A股民营上市公司匹配前后密度函数图

A股国有上市公司匹配前后密度函数图

【参考文献】：
期刊论文
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[2]半强制分红政策与再融资企业的盈余管理——来自PSM的证据[J]. 余国杰,赵钰.  南京审计大学学报. 2018(05)
[3]半强制分红政策效应研究——来自中国上市公司的经验证据[J]. 高文亮,罗宏,曾永良.  宏观经济研究. 2018(08)
[4]高管持股、现金股利与代理成本——基于2015年差别化股利税政策的实证检验[J]. 刘爱明,周娟.  金融与经济. 2018(05)
[5]现金股利政策、内部控制与市场反应[J]. 屈依娜,陈汉文.  金融研究. 2018(05)
[6]半强制分红政策、再融资动机与经典股利理论——基于股利代理理论与信号理论视角的实证研究[J]. 魏志华,李常青,吴育辉,黄佳佳.  会计研究. 2017(07)
[7]政治关联与高新技术企业融资约束——基于动态面板GMM模型的实证检验[J]. 熊家财,桂荷发.  当代财经. 2017(06)
[8]再融资需求、监管高压和现金分红[J]. 李敬,姜德波.  审计与经济研究. 2017(02)
[9]独立董事政治关联对企业信贷融资的影响研究[J]. 黄珺,魏莎.  管理评论. 2016(11)
[10]货币政策、融资约束与现金股利[J]. 全怡,梁上坤,付宇翔.  金融研究. 2016(11)



本文编号：3388293