多因子模型在我国中小板市场选股研究中的应用
发布时间：2021-09-22 15:40
随着我国股票价格对信息反映的效率的逐步提高,市场上越来越多的投资者和机构尝试通过研究股价变化的驱动因素来试图构建适应或者预测股市变化的模型。同时,计算机对于信息处理的速度和技术的也在持续的快速发展,大量的数据以及高频数据的处理能力为股票研究提供了结实的硬件根基,多因子模型在股票市场的应用问题受到了越来越多的关注。现有的诸多研究成果虽然肯定了多因子模型在中国股票市场的适应性,但由于中小板市场股票波动性强等特点,对量化模型的应用造成一定的困难。对2017年量化投资基金的年化收益收益数据的分析,显示了多因子选股模型在中小板市场应用的可能性。而针对我国中小板市场的特点分析来看,基于打分法的多因子选股模型在中小板市场的应用效果要优于基于回归的多因子选股模型。对中小板上市公司的财务和行情数据的处理与分析,验证了多因子选股模型在中小板市场的适用性是存在的,但其分析所获得的收益并不稳定,存在时变性的特点。改善多因子选股模型在中小盘市场的应用效果,需要结合时下的宏观经济环境,基于社会网络理论来构建机构投资者的社会网络,同时还需要注意行业轮动现象、动量和反转效应以及投资者情绪等因素造成的策略有效性的时变性...
【文章来源】：武汉纺织大学湖北省
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 国内外文献综述
1.3.1 国外文献综述
1.3.2 国内文献综述
1.4 研究内容
1.5 研究方法和研究重难点
1.5.1 研究方法
1.5.2 研究重难点
2 理论及适应性分析
2.1 理论
2.1.1 资本资产定价模型(CAPM)
2.1.2 Alpha超额收益模型
2.1.3 Fama-French模型
2.1.4 企业成长理论
2.1.5 社会网络理论
2.1.6 基本内涵
2.1.7 多因子选股常见策略
2.2 多因子模型在我国中小板市场的适应性分析
2.2.1 中国市场的适应性
2.2.2 多因子模型在我国A股市场的适用性
2.2.3 多因子模型在中小板市场应用的可能性
3 多因子模型在中小板市场选股应用的实证分析
3.1 数据选取与处理
3.1.1 数据的选取
3.1.2 数据的清洗与处理
3.2 因子选择与有效性检验
3.2.1 备选因子选取
3.2.2 因子有效性检验
3.2.3 冗余因子剔除
3.3 构建模型与评价
3.3.1 多因子模型的构建
3.3.2 模型的评价
4 改善多因子模型在中小板市场选股应用效果的建议
4.1 搭建宏观环境打分体系
4.2 构建机构投资者社会网络
4.3 注意策略有效的时变性
5 结论与展望
5.1 结论
5.2 展望
参考文献
附录
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]创新培育新动能 转型发展新经济[J]. 刘先进. 现代商业. 2017(21)
[2]前期高价动量策略在我国中小板市场的有效性研究[J]. 吴可,苏柳竹. 金融发展研究. 2017(05)
[3]我国中小板和创业板市场流动性溢价效应检验与比较研究[J]. 李延军,王耀. 金融理论与实践. 2017(05)
[4]宏观经济环境与中小板股市波动关系探讨[J]. 杨洁,郭俊峰. 福建论坛(人文社会科学版). 2017(05)
[5]知识引导的滑坡监测数据粗差定位与剔除方法[J]. 朱庆,苗双喜,丁雨淋,齐华,何小波,曹振宇. 武汉大学学报(信息科学版). 2017(04)
[6]量化投资在中国资本市场的普及性与可行性研究[J]. 徐景昭. 中国商论. 2017(06)
[7]影响股票收益的基本面因子略探——基于中小板上市公司的实证分析[J]. 周亮. 金融理论与实践. 2017(02)
[8]半参数alpha策略的反转效应研究[J]. 张莉,邓礼英,周勇. 中国管理科学. 2016(12)
[9]基于特征修正协方差矩阵的中国A股市场多因子模型构建[J]. 禹悰廉. 统计与决策. 2016(18)
[10]论量化投资对中国资本市场的影响[J]. 何亚莉. 现代商贸工业. 2016(19)
硕士论文
[1]基于Fama-French三因素模型下的高维协方差矩阵估计法在中国股票投资组合中的实证研究[D]. 黎春艳.厦门大学 2014
[2]基于Fama-French三因素模型对我国盈余公告后漂移现象的研究[D]. 段瑾怡.西北大学 2014
[3]中国股市行业动量效应及其投资策略研究[D]. 蒋士杰.复旦大学 2012
[4]中国股票市场的有效性实证研究[D]. 刘媛媛.西南财经大学 2012
[5]因子选股模型在中国市场的实证研究[D]. 刘毅.复旦大学 2012
[6]Fama-French三因子模型的改进和对中国股市收益率的检验[D]. 李体委.山东大学 2011
[7]基于三因素资本资产定价模型的我国上市银行股收益研究[D]. 常媛媛.山东大学 2011
[8]基于三因子模型的上证A股市场股票收益率实证研究[D]. 牛茜茜.南京财经大学 2011
本文编号：3404000
【文章来源】：武汉纺织大学湖北省
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 国内外文献综述
1.3.1 国外文献综述
1.3.2 国内文献综述
1.4 研究内容
1.5 研究方法和研究重难点
1.5.1 研究方法
1.5.2 研究重难点
2 理论及适应性分析
2.1 理论
2.1.1 资本资产定价模型(CAPM)
2.1.2 Alpha超额收益模型
2.1.3 Fama-French模型
2.1.4 企业成长理论
2.1.5 社会网络理论
2.1.6 基本内涵
2.1.7 多因子选股常见策略
2.2 多因子模型在我国中小板市场的适应性分析
2.2.1 中国市场的适应性
2.2.2 多因子模型在我国A股市场的适用性
2.2.3 多因子模型在中小板市场应用的可能性
3 多因子模型在中小板市场选股应用的实证分析
3.1 数据选取与处理
3.1.1 数据的选取
3.1.2 数据的清洗与处理
3.2 因子选择与有效性检验
3.2.1 备选因子选取
3.2.2 因子有效性检验
3.2.3 冗余因子剔除
3.3 构建模型与评价
3.3.1 多因子模型的构建
3.3.2 模型的评价
4 改善多因子模型在中小板市场选股应用效果的建议
4.1 搭建宏观环境打分体系
4.2 构建机构投资者社会网络
4.3 注意策略有效的时变性
5 结论与展望
5.1 结论
5.2 展望
参考文献
附录
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]创新培育新动能 转型发展新经济[J]. 刘先进. 现代商业. 2017(21)
[2]前期高价动量策略在我国中小板市场的有效性研究[J]. 吴可,苏柳竹. 金融发展研究. 2017(05)
[3]我国中小板和创业板市场流动性溢价效应检验与比较研究[J]. 李延军,王耀. 金融理论与实践. 2017(05)
[4]宏观经济环境与中小板股市波动关系探讨[J]. 杨洁,郭俊峰. 福建论坛(人文社会科学版). 2017(05)
[5]知识引导的滑坡监测数据粗差定位与剔除方法[J]. 朱庆,苗双喜,丁雨淋,齐华,何小波,曹振宇. 武汉大学学报(信息科学版). 2017(04)
[6]量化投资在中国资本市场的普及性与可行性研究[J]. 徐景昭. 中国商论. 2017(06)
[7]影响股票收益的基本面因子略探——基于中小板上市公司的实证分析[J]. 周亮. 金融理论与实践. 2017(02)
[8]半参数alpha策略的反转效应研究[J]. 张莉,邓礼英,周勇. 中国管理科学. 2016(12)
[9]基于特征修正协方差矩阵的中国A股市场多因子模型构建[J]. 禹悰廉. 统计与决策. 2016(18)
[10]论量化投资对中国资本市场的影响[J]. 何亚莉. 现代商贸工业. 2016(19)
硕士论文
[1]基于Fama-French三因素模型下的高维协方差矩阵估计法在中国股票投资组合中的实证研究[D]. 黎春艳.厦门大学 2014
[2]基于Fama-French三因素模型对我国盈余公告后漂移现象的研究[D]. 段瑾怡.西北大学 2014
[3]中国股市行业动量效应及其投资策略研究[D]. 蒋士杰.复旦大学 2012
[4]中国股票市场的有效性实证研究[D]. 刘媛媛.西南财经大学 2012
[5]因子选股模型在中国市场的实证研究[D]. 刘毅.复旦大学 2012
[6]Fama-French三因子模型的改进和对中国股市收益率的检验[D]. 李体委.山东大学 2011
[7]基于三因素资本资产定价模型的我国上市银行股收益研究[D]. 常媛媛.山东大学 2011
[8]基于三因子模型的上证A股市场股票收益率实证研究[D]. 牛茜茜.南京财经大学 2011
本文编号：3404000
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