房产价格和股票价格的关系研究：经济增长的视角
发布时间：2021-09-25 15:55
本文通过协整分析和格兰杰因果检验的计量方法对我国房产销售价格、GDP增长率和上证综指之间的关系进行了研究。考虑到上海房产市场作为重要的资本市场汇集了全国的大部分投资和投机资本的特殊性,本文再单独对上海房产市场进行了分析。结果发现,房产市场和股票市场之间存在相互因果关系,而且是正的关系,这说明在我国市场上,房产市场和股市之间的“财富效应”而不是“资产替代效应”表现的最为明显。在经济增长的背景下,本文重点考察了GDP和房价之间的因果关系。就全国而言,房产价格的上涨是我国GDP增长的一个重要原因,但是GDP的增长并没有带来房产市场的上涨；但是在对上海的房产市场进行分析时, GDP增长率是上海房产市场上涨的一个重要原因。我国GDP增长的财富效应表现在上海房产市场上而不是全国。
【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
990年一2009年上市公司家数走势图
5550009[-----------·，--·--------一’一 一 OOO’·川..~袖川…‘..曰~~宁~~侧口，尸即..…I二，二，.， ，广 广广犷广广犷广扩广扩 扩图3一 21990年一2009年A股市值(数据来源:~.eemvm.org)二.房产市场发展回顾1998年，随着住房分配货币化政策的出台，中国房地产业的发展正式拉开大幕。近十年来，随着中国经济融入世界经济的程度不断提高，国内房地产市场的发展也逐渐处在一个更为广阔的环境，房地产市场参与者，政府及金融机构等也不断在博弈中发展和成熟。回顾近十年的历程，我国房地产市场大概经历了几个阶段。1、1998一2001年此阶段特征为市场起步期，政府规范为主。1998年《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》标志着房地产市场商品化的开始。之后，政府相继出台了《关于房地产中介服务收费的通知》《房地产测量规范》《商品房买卖合同示范文本》《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规定》等规范或通知。此阶段政府主要通过法律法规或者行政等方式，从完善法律依据等方面，促进和刺激国内的房地产行业发展，并根据行业发展的需要
0Jan一 93Jul一 98Jan一 04Jul一 09Dee一14图3一 31998年第一季度一2009年第三季度上证综指及房产销售价格指数(数据来源:resset金融数据库，中经网统计数据库)1、股票价格波动较大而房产价格较为平稳。从图3一3中可以直观地看出，房产价格相对股票更为稳定。而股票指数波动频繁，波动区间很大。这是由于两个市场的特性决定的。在市场进入资金要求上来看，较少资金既可以进入股票市场，而房产由于其特性和价格决定，投资门槛比股票要大的多。投资门槛决定了股票市场更容易波动，而房产市场则价格相对稳定。从资金回收和转换的角度来看，股票市场资金很容易变现，而且资金金额的比例也很灵活。而房产由于是大宗投资或消费商品
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国资产价格财富效应的比较研究[J]. 张帅. 当代经济. 2010(09)
[2]房价与股价的互动关系研究——基于重庆市的实证分析[J]. 余元全,康庄. 价格理论与实践. 2009(07)
[3]房价与股价波动引起财富效应的差异比较[J]. 鞠方,周建军,吴佳. 当代财经. 2009(05)
[4]现阶段房地产市场财富效应的研究进展及趋势[J]. 杜冰. 沈阳建筑大学学报(社会科学版). 2009(02)
[5]房市与股市关联效应的理论分析[J]. 胡小芳. 价格理论与实践. 2008(11)
[6]对上海住宅资产价值的测算分析、国际比较与政策建议[J]. 樊潇彦,袁志刚,邱茵茵. 上海经济研究. 2008(10)
[7]我国居民消费财富效应的实证研究[J]. 赖溟溟,白钦先. 上海金融. 2008(08)
[8]股价与房价波动对居民消费影响的动态研究[J]. 丁攀,胡宗义. 统计与决策. 2008(15)
[9]中国股票价格与房地产价格关联性研究[J]. 沈悦,卢文兵. 当代经济科学. 2008(04)
[10]中国房市与股市波动的分段引致关系研究[J]. 张跃龙,吴江. 特区经济. 2008(02)
硕士论文
[1]中国资产价格波动财富效应的实证研究[D]. 欧阳立鹏.湘潭大学 2008
[2]我国房地产市场与股票市场财富效应的比较分析[D]. 杜丽丽.暨南大学 2008
[3]中国房地产价格与股票价格相关关系的研究[D]. 陈晓丽.浙江大学 2008
[4]中国股市财富效应研究[D]. 黄迪.西南财经大学 2004
本文编号：3410021
【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
990年一2009年上市公司家数走势图
5550009[-----------·，--·--------一’一 一 OOO’·川..~袖川…‘..曰~~宁~~侧口，尸即..…I二，二，.， ，广 广广犷广广犷广扩广扩 扩图3一 21990年一2009年A股市值(数据来源:~.eemvm.org)二.房产市场发展回顾1998年，随着住房分配货币化政策的出台，中国房地产业的发展正式拉开大幕。近十年来，随着中国经济融入世界经济的程度不断提高，国内房地产市场的发展也逐渐处在一个更为广阔的环境，房地产市场参与者，政府及金融机构等也不断在博弈中发展和成熟。回顾近十年的历程，我国房地产市场大概经历了几个阶段。1、1998一2001年此阶段特征为市场起步期，政府规范为主。1998年《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》标志着房地产市场商品化的开始。之后，政府相继出台了《关于房地产中介服务收费的通知》《房地产测量规范》《商品房买卖合同示范文本》《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规定》等规范或通知。此阶段政府主要通过法律法规或者行政等方式，从完善法律依据等方面，促进和刺激国内的房地产行业发展，并根据行业发展的需要
0Jan一 93Jul一 98Jan一 04Jul一 09Dee一14图3一 31998年第一季度一2009年第三季度上证综指及房产销售价格指数(数据来源:resset金融数据库，中经网统计数据库)1、股票价格波动较大而房产价格较为平稳。从图3一3中可以直观地看出，房产价格相对股票更为稳定。而股票指数波动频繁，波动区间很大。这是由于两个市场的特性决定的。在市场进入资金要求上来看，较少资金既可以进入股票市场，而房产由于其特性和价格决定，投资门槛比股票要大的多。投资门槛决定了股票市场更容易波动，而房产市场则价格相对稳定。从资金回收和转换的角度来看，股票市场资金很容易变现，而且资金金额的比例也很灵活。而房产由于是大宗投资或消费商品
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国资产价格财富效应的比较研究[J]. 张帅. 当代经济. 2010(09)
[2]房价与股价的互动关系研究——基于重庆市的实证分析[J]. 余元全,康庄. 价格理论与实践. 2009(07)
[3]房价与股价波动引起财富效应的差异比较[J]. 鞠方,周建军,吴佳. 当代财经. 2009(05)
[4]现阶段房地产市场财富效应的研究进展及趋势[J]. 杜冰. 沈阳建筑大学学报(社会科学版). 2009(02)
[5]房市与股市关联效应的理论分析[J]. 胡小芳. 价格理论与实践. 2008(11)
[6]对上海住宅资产价值的测算分析、国际比较与政策建议[J]. 樊潇彦,袁志刚,邱茵茵. 上海经济研究. 2008(10)
[7]我国居民消费财富效应的实证研究[J]. 赖溟溟,白钦先. 上海金融. 2008(08)
[8]股价与房价波动对居民消费影响的动态研究[J]. 丁攀,胡宗义. 统计与决策. 2008(15)
[9]中国股票价格与房地产价格关联性研究[J]. 沈悦,卢文兵. 当代经济科学. 2008(04)
[10]中国房市与股市波动的分段引致关系研究[J]. 张跃龙,吴江. 特区经济. 2008(02)
硕士论文
[1]中国资产价格波动财富效应的实证研究[D]. 欧阳立鹏.湘潭大学 2008
[2]我国房地产市场与股票市场财富效应的比较分析[D]. 杜丽丽.暨南大学 2008
[3]中国房地产价格与股票价格相关关系的研究[D]. 陈晓丽.浙江大学 2008
[4]中国股市财富效应研究[D]. 黄迪.西南财经大学 2004
本文编号：3410021
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