我国可转换债券定价研究 ——以5只可转换债券为例

发布时间：2021-09-29 09:41

　　可转换债券是一种比较复杂的金融衍生产品。首先它是一种债券,它具有一般债券的特征：对于发行公司而言,它可以作为筹资工具；对于投资者而言,它是一种投资工具并且定期支付利息,到期之后还本付息。其次,它又和一般的公司债券有所不同。在一定的条件下,它可以进行转换,赎回,回售等。正因为如此,可转换债券相对于一般的公司债券而言是一种比较复杂的金融衍生产品,而且它的定价过程也会比一般的公司债券复杂一些。国内外有许多学者对可转换债券的定价进行了研究和分析。因为可转换债券具有提前进行转换、赎回、回售等特性,这就使得可转换债券的定价过程和美式期权有一定相似的地方。因为美式期权是可以随时提前执行的,而可转换债券的转换条件,赎回和回售条件一旦被触发也是可以提前执行的。上个世纪七十年代,Black-scholes方程的出现使得期权的定价成为了可能。在那之后,国外的学者对于可转换债券定价的研究也进入了比较快速发展的阶段。他们在定价的过程中以Black-scholes方程为基础结合可转换债券的边界条件来给可转换债券进行定价。在可转换债券定价的算法上面,大致有三种数值算法：有限差分法,蒙特卡罗模拟,二叉树。其中运用有限... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
    1.1 引言
    1.2 研究背景
        1.2.1 可转换债券国外的发展情况
        1.2.2 可转换债券国内的发展情况
    1.3 文献综述
        1.3.1 可转换债券的国外定价理论回顾
        1.3.2 可转换债券的国内定价理论回顾
    1.4 本文的研究意义和研究目的
2. 可转换债券概述
    2.1 可转换债券的基本条款和要素
    2.2 可转换债券的价值分析
    2.3 可转换债券的最优执行策略
3. 可转换债券的定价模型
    3.1 股票价格行为模式
    3.2 ITO'S LEMMA
    3.3 衍生产品定价数值方法
        3.3.1 有限差分法
        3.3.2 蒙特卡罗模拟
        3.3.3 二叉树方法
    3.4 可转换债券的定价模型
        3.4.1. Black-scholes方程
        3.4.2 可转换债券的定价模型
4. 数据的选择和实证分析
    4.1 可转换债券数据的选择
    4.2 参数估计
        4.2.1 股价波动率的估计
        4.2.2 无风险利率的选择
        4.2.3 风险利率的选择
    4.3 实证结果以及分析
5. 总结和展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]关于我国可转换债券定价的实证研究[J]. 赖其男,姚长辉,王志诚.  金融研究. 2005(09)
[2]引入信用风险的可转债定价模型及其实证研究[J]. 马超群,唐耿.  系统工程. 2004(08)
[3]可转换债券定价的有限元方法[J]. 龚朴,赵海滨,司继文.  数量经济技术经济研究. 2004(02)
[4]考虑了信用风险的可转换债券定价模型[J]. 黄健柏,钟美瑞.  系统工程. 2003(04)
[5]从理论价值看可转换债券的市场定价[J]. 姚铮,吴小钢.  数量经济技术经济研究. 2003(06)
[6]一种随机利率条件下企业可转换债券定价的离散时间方法[J]. 范辛亭,方兆本.  系统工程理论与实践. 2002(08)
[7]可转换公司债定价问题研究[J]. 蒋殿春,张新.  国际金融研究. 2002(04)
[8]随机利率条件下可转换债券定价模型的经验检验[J]. 范辛亭,方兆本.  中国管理科学. 2001(06)
[9]上市公司可转换债券价值分析[J]. 王承炜,吴冲锋.  系统工程. 2001(04)
[10]关于可转换债券定价模型的研究[J]. 郑小迎,陈金贤.  系统工程. 1999(03)



本文编号：3413495