轻资产运营与企业风险承担:实证分析与影响路径

发布时间：2021-10-21 10:03

　　轻资产运营已日益普遍,但关于其产生的经济后果及传导机制的研究尚且不足。基于此,本文以2009-2015年中国资本市场上市公司为样本,实证检验了轻资产运营对企业风险承担的提升作用以及不同情境下的影响差异。研究发现:轻资产运营与企业风险承担之间呈现显著正相关关系;与非高科技行业相比,高科技行业轻资产运营对风险承担的促进作用减弱;企业股权集中度削弱了轻资产运营对风险承担的促进作用。进一步地,轻资产运营缓解了企业内部融资约束,降低了有息负债比例,增强了企业投资水平,提高了研发投入和证券投资,以上构成了轻资产运营影响风险承担的主要路径。本文不仅丰富和拓展了轻资产运营和企业风险承担领域的研究,还有助于明晰资产运营模式对风险承担的影响机理。 

【文章来源】：统计研究. 2020,37(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述、理论分析与研究假设
    (一)文献综述
    (二)轻资产运营对企业风险承担的影响
    (三)情境因素的调节作用
三、数据来源、模型设计和变量说明
    (一)数据来源说明
    (二)模型设计和变量说明
四、实证结果分析
    (一)描述性统计分析
    (二)回归结果
    (三)稳健性检验
五、轻资产运营提升风险承担的路径分析
    (一)轻资产运营对融资约束的影响
    (二)轻资产运营对资本结构的影响
    (三)轻资产运营对投资水平的影响
    (四)轻资产运营对研发投入的影响
    (五)轻资产运营对证券投资的影响
六、研究结论与政策启示
    (一)研究结论
    (二)政策启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]轻资产运营对企业R&D投入的影响研究:以中国上市公司为例[J]. 周泽将,李鼎.  管理评论. 2019(06)
[2]R&D补贴、寻租与全要素生产率提升[J]. 焦翠红,陈钰芬.  统计研究. 2018(12)
[3]风险投资机构持股能够缓解企业后续融资约束吗?——来自中国上市公司的经验证据[J]. 胡刘芬,周泽将.  经济管理. 2018(07)
[4]地方官员变更与企业风险——基于中国上市公司的经验证据[J]. 罗党论,廖俊平,王珏.  经济研究. 2016(05)
[5]债务分布与企业风险承担——基于投资效率的中介效应检验[J]. 夏子航,马忠,陈登彪.  南开管理评论. 2015(06)
[6]轻资产运营对企业利润率的影响——基于中国工业企业数据的实证研究[J]. 王智波,李长洪.  中国工业经济. 2015(06)
[7]股权集中度与企业自主创新行为:基于行为动机视角[J]. 杨建君,王婷,刘林波.  管理科学. 2015(02)
[8]宏观货币政策和区域金融发展程度对企业投资及其融资约束的影响[J]. 谢军,黄志忠.  金融研究. 2014 (11)
[9]负债结构与投资影响:上市公司选择性例证[J]. 张林,曾仕文.  改革. 2014(08)



本文编号：3448760