创业板公司公开上市对研发投入的影响分析

发布时间：2021-11-21 05:01

　　本文以"动态"的视角来分析公开上市是否影响了企业的研发投入。具体来说,本文使用中国创业板上市公司的数据,采用倍差法的实证研究设计,发现创业板公司公开上市改变了企业持续性研发投入模式,进而使企业研发投入降低,即与上市前相比上市后的研发投入更低。进一步的分析发现,降低的因素来自上市引发的股权分散、代理问题以及其业绩压力,而上市资格的优势——募集的资金和股权的流动性,则引导了企业在增长方向的选择上更多地依靠外部并购。本文的研究结果显示,在对研发投入这一企业创新重要的衡量变量影响上,公开上市给创业板公司带来的成本超过了上市带来的收益。本文的发现对IPO经济后果及长期业绩表现的研究文献做出了补充,也丰富了企业创新的有关研究成果。 

【文章来源】：管理评论. 2019,31(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
引言
文献回顾与研究假设
    1、文献回顾
    2、研究假设
研究设计
    1、数据来源
    2、研究模型与主要变量定义
实证研究结果
    1、主要变量的描述性统计
    2、相关系数分析
    3、公开上市对研发投入的影响
    4、进一步的分析———公开上市影响研发投入的作用机制
        (1)代理问题视角
        (2)短视主义视角
        (3)战略变革的视角
    5、公开上市带来的收益效应是否影响公司的研发投入?
    6、稳健性测试
研究结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]产品市场竞争、机构投资者持股与企业R&D投入关系研究[J]. 张济建,苏慧,王培.  管理评论. 2017(11)
[2]新股发行隐性成本与上市后业绩表现——基于IPO停摆外生事件的经验证据[J]. 宋顺林,辛清泉.  经济学(季刊). 2017(04)
[3]研发投入、风险资本与IPO抑价——基于创业板IPO公司的实证研究[J]. 韩鹏,沈春亚.  管理评论. 2017(04)
[4]股票流动性会促进我国企业技术创新吗?[J]. 冯根福,刘虹,冯照桢,温军.  金融研究. 2017(03)
[5]实质性创新还是策略性创新?——宏观产业政策对微观企业创新的影响[J]. 黎文靖,郑曼妮.  经济研究. 2016(04)
[6]创业板公司上市后为何业绩变脸?[J]. 逯东,万丽梅,杨丹.  经济研究. 2015(02)
[7]上市方式、政治支持与盈余质量——来自中国家族企业的证据[J]. 黄琼宇,程敏英,黎文靖,魏明海.  会计研究. 2014(07)
[8]IPO超募与创业企业R&D投资行为——来自创业板的经验研究[J]. 甄丽明.  证券市场导报. 2013(09)
[9]国有企业双重效率损失研究[J]. 吴延兵.  经济研究. 2012(03)
[10]创业企业创新与风险投资最优退出方式选择[J]. 吴江林,柏政成,周孝华.  科学学与科学技术管理. 2011(02)



本文编号：3508822