私募股权投资基金并购退出方式研究

发布时间：2021-12-24 05:50

　　伴随着我国经济的不断转型发展,越来越多的新型金融中介和更加多样化的投资工具也随之应运而生,私募股权投资基金便是其中一股重要的力量。私募股权投资基金的运作过程不算复杂,其主要包括募资、投资、管理和退出四大环节。对于基金管理人而言,基金的最终退出收益是评价其业务能力的重要指标,故项目的成功退出与否逐渐成为越来越多管理人所关心和头疼的问题,其中大部分的难点主要集中在对退出方式的选择上。首次公开招股、兼并收购、回购和破产清算是世界各国经济体所主要采取的退出方式,但不同国家的退出选择结构又有所不同,西方主要发达经济体多采用并购退出的方式,在我国目前仍以IPO退出为主,并购的比例很小。一方面,由于我国IPO受政策和市场的影响较大,其前景具有很大的不确定性;另一方面,部分经营出现下滑的企业急于寻找新的业务增长点,并购带来的资产注入可以大大提升其盈利能力。同时近年来国家出台了一系列政策作为对公司并购重组的支持与重视,也进一步推动了并购退出的发展,在未来资本市场发展中,并购退出的重要性必将不亚于IPO退出,因此,本文重点研究了私募股权投资基金的并购退出方式,并系统性地对并购退出相关理论进行了说明,通过案... 

【文章来源】：石河子大学新疆维吾尔自治区 211工程院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 私募股权投资基金现状研究
        1.2.2 私募股权投资基金退出方式
        1.2.3 私募股权投资基金退出影响因素
        1.2.4 IPO和并购退出收益比较
        1.2.5 文献述评
    1.3 研究思路及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究框架
    1.4 创新与不足
        1.4.1 创新之处
        1.4.2 不足之处
第二章 私募股权投资基金并购退出的概述及相关理论
    2.1 私募股权基金
        2.1.1 私募股权基金的含义及组织形式
        2.1.2 私募股权基金的运作流程
    2.2 私募股权投资基金并购退出概述
    2.3 私募股权投资基金其他主要退出方式
        2.3.1 IPO退出
        2.3.2 股权回购
        2.3.3 破产清算
        2.3.4 新三板退出
        2.3.5 主要退出方式的比较
    2.4 私募股权投资基金并购退出的相关理论
        2.4.1 委托代理理论
        2.4.2 协同效应理论
    2.5 小结
第三章 私募股权投资基金并购退出方式现状分析
    3.1 国际私募股权投资基金退出状况概述
        3.1.1 美国IPO退出现状分析
        3.1.2 美国并购退出现状分析
    3.2 国内私募股权投资基金退出状况概述
        3.2.1 IPO退出现状分析
        3.2.2 并购退出现状分析
    3.3 小结
第四章 私募股权投资基金并购退出案例分析
    4.1 案例背景
    4.2 交易参与主体介绍
        4.2.1 投资方——北京华卓投资管理有限公司
        4.2.2 被收购方——巨网科技
        4.2.3 收购方——三维通信
    4.3 并购退出交易安排
        4.3.1 交易动机
        4.3.2 交易方案
        4.3.3 估值定价
        4.3.4 交易结果
    4.4 私募股权投资基金并购退出方式影响因素分析
        4.4.1 并购退出方式影响因素概述
        4.4.2 资本市场活跃度
        4.4.3 并购及IPO市场现状
        4.4.4 监管层政策导向
        4.4.5 并购标的行业现状
        4.4.6 投资方发展情况
        4.4.7 被并购方发展情况
        4.4.8 并购方发展情况
    4.5 小结
第五章 结论与对策建议
    5.1 结论
    5.2 对策建议
结束语
参考文献
致谢
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本文编号：3549933