基于高频数据的股指期货信息溢出效应研究
发布时间：2022-01-22 22:12
2015年中国股市发生大范围的异常波动至今已经三年有余,股灾发生之后,我国期货市场的发展速度有所减缓,目前针对我国股灾期间股指期货在市场中发挥的作用的相关研究还比较少,本文期望通过高频数据建模,以股灾发生为分界线分为前后两个部分,综合分析股灾期间股指期货的价格发现功能和股指期货市场和股票指数市场之间波动的溢出效应,通过对比分析两个时期变化,以此来说明股指期货在股灾期间对股票指数市场的作用。理论分析和实证研究是本文采用的两种主要的研究手段。理论分析主要采用文献研究法、定性分析法和对比分析法,主要包括价格发现功能基本理论和高频数据已实现波动率理论等。实证分析中,用R软件进行研究,实证主要从收益率和波动率两个角度进行讨论。在分析价格发现功能时,本文考察了股指期现货对数收益率的协整关系,并且建立了误差修正模型;在分析波动的溢出效应时,本文基于高频数据计算了股指期现货的已实现波动率、已实现双幂次变差和跳跃变差,进而采用格兰杰因果检验研究波动和跳跃的关系。通过理论分析和实证研究,本文主要得到三方面的结论:第一,股灾期间股指期货的价格发现功能依然有效发挥着作用,而股票指数现货的异常波动传导到股指期货...
【文章来源】：上海师范大学上海市
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 研究内容、方法和技术路线
1.3.1 研究内容与框架
1.3.2 研究方法
1.3.3 研究技术路线图
1.4 本文的创新与不足
第2章 文献综述与相关理论
2.1 文献综述
2.1.1 股指期货价格发现功能的研究
2.1.2 股指期货波动溢出效应的研究
2.1.3 对我国股票市场2015年异常波动的研究
2.1.4 文献综述总结
2.2 相关理论
2.2.1 股指期货综述
2.2.2 价格发现功能基本理论
2.2.3 高频数据已实现波动率
第3章 实证研究设计
3.1 实证研究设计
3.2 数据来源
第4章 日内收益率的信息传导关系
4.1 描述性统计分析
4.2 平稳性检验
4.3 协整检验
4.4 误差修正模型
4.5 日内收益率的格兰杰因果检验
第5章 基于格兰杰因果检验的波动溢出效应检验
5.1 描述性统计分析
5.2 市场跳跃变差的检验
5.3 日内高频数据的波动溢出效应考察
第6章 结论与建议
6.1 结论分析
6.2 启示与建议
6.2.1 机构投资者
6.2.2 监管部门
6.2.3 中小投资者
致谢
参考文献
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国资本市场开放:从沪港通到深港通[J]. 孟朝霞. 时代金融. 2017(02)
[2]融资交易、杠杆牛市与股灾危机[J]. 李政,梁琪,涂晓枫. 统计研究. 2016(11)
[3]股指期货限制性措施对期现货价格关系的影响研究——中美日应对“股灾”实施股指期货限制性措施及其效果比较[J]. 王军,刘卓然. 价格理论与实践. 2016(09)
[4]基于不同行业的沪深300股指期货价格发现功能研究[J]. 曾昭法,刘源. 信阳师范学院学报(自然科学版). 2016(04)
[5]中国2015年“股灾”的反思及建议[J]. 谢百三,童鑫来. 价格理论与实践. 2015(12)
[6]“沪港通”开通前后内地与香港股指期货市场波动溢出效应的实证分析[J]. 肖以恒. 金融经济. 2015(22)
[7]2015中国股灾发生的原因分析[J]. 皮海洲. 武汉金融. 2015(11)
[8]“沪港通”、“深港通”与中国资本市场国际化[J]. 曾珠. 技术经济与管理研究. 2015(10)
[9]信息冲击、流动性冲击与我国股票资产价格的跳跃行为——基于沪深300指数高频数据的实证研究[J]. 胡志军. 金融理论与实践. 2015(06)
[10]股指期货与现货指数之间超前滞后关系研究[J]. 陈奇,陈百强. 经济问题. 2015(02)
博士论文
[1]基于市场微观结构噪声和跳跃的金融高频协方差阵的估计及其应用研究[D]. 刘丽萍.西南财经大学 2013
[2]基于市场微观结构噪声和跳跃的金融高频数据波动研究[D]. 王芳.西南财经大学 2011
硕士论文
[1]中金所三大股指期货价格发现功能的比较研究[D]. 朱筱楠.上海师范大学 2016
本文编号：3602993
【文章来源】：上海师范大学上海市
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 研究内容、方法和技术路线
1.3.1 研究内容与框架
1.3.2 研究方法
1.3.3 研究技术路线图
1.4 本文的创新与不足
第2章 文献综述与相关理论
2.1 文献综述
2.1.1 股指期货价格发现功能的研究
2.1.2 股指期货波动溢出效应的研究
2.1.3 对我国股票市场2015年异常波动的研究
2.1.4 文献综述总结
2.2 相关理论
2.2.1 股指期货综述
2.2.2 价格发现功能基本理论
2.2.3 高频数据已实现波动率
第3章 实证研究设计
3.1 实证研究设计
3.2 数据来源
第4章 日内收益率的信息传导关系
4.1 描述性统计分析
4.2 平稳性检验
4.3 协整检验
4.4 误差修正模型
4.5 日内收益率的格兰杰因果检验
第5章 基于格兰杰因果检验的波动溢出效应检验
5.1 描述性统计分析
5.2 市场跳跃变差的检验
5.3 日内高频数据的波动溢出效应考察
第6章 结论与建议
6.1 结论分析
6.2 启示与建议
6.2.1 机构投资者
6.2.2 监管部门
6.2.3 中小投资者
致谢
参考文献
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国资本市场开放:从沪港通到深港通[J]. 孟朝霞. 时代金融. 2017(02)
[2]融资交易、杠杆牛市与股灾危机[J]. 李政,梁琪,涂晓枫. 统计研究. 2016(11)
[3]股指期货限制性措施对期现货价格关系的影响研究——中美日应对“股灾”实施股指期货限制性措施及其效果比较[J]. 王军,刘卓然. 价格理论与实践. 2016(09)
[4]基于不同行业的沪深300股指期货价格发现功能研究[J]. 曾昭法,刘源. 信阳师范学院学报(自然科学版). 2016(04)
[5]中国2015年“股灾”的反思及建议[J]. 谢百三,童鑫来. 价格理论与实践. 2015(12)
[6]“沪港通”开通前后内地与香港股指期货市场波动溢出效应的实证分析[J]. 肖以恒. 金融经济. 2015(22)
[7]2015中国股灾发生的原因分析[J]. 皮海洲. 武汉金融. 2015(11)
[8]“沪港通”、“深港通”与中国资本市场国际化[J]. 曾珠. 技术经济与管理研究. 2015(10)
[9]信息冲击、流动性冲击与我国股票资产价格的跳跃行为——基于沪深300指数高频数据的实证研究[J]. 胡志军. 金融理论与实践. 2015(06)
[10]股指期货与现货指数之间超前滞后关系研究[J]. 陈奇,陈百强. 经济问题. 2015(02)
博士论文
[1]基于市场微观结构噪声和跳跃的金融高频协方差阵的估计及其应用研究[D]. 刘丽萍.西南财经大学 2013
[2]基于市场微观结构噪声和跳跃的金融高频数据波动研究[D]. 王芳.西南财经大学 2011
硕士论文
[1]中金所三大股指期货价格发现功能的比较研究[D]. 朱筱楠.上海师范大学 2016
本文编号：3602993
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3602993.html
