资本市场配置效率与劳动收入份额——来自股权分置改革的证据

发布时间：2022-02-23 00:18

　　本文利用股权分置改革作为自然实验来研究资本市场配置效率对中国上市公司劳动收入份额的影响。股权分置改革一方面会激励管理者通过"高薪引才"来应对更加激烈的外部竞争,从而提高劳动收入份额;另一方面,资本流通性的增强会减少"工资侵蚀利润"现象,从而降低劳动收入份额。实证结果表明,后者的作用占据主导,改革显著降低了上市公司的劳动收入份额。进一步分析表明,改革显著降低了国有企业的劳动收入份额,对非国有企业影响不显著;改革对劳动密集型行业影响显著,对资本密集型行业和技术密集型行业影响不显著;改革显著降低了普通雇员的劳动收入份额,但并没有影响管理者的劳动收入份额。 

【文章来源】：经济研究. 2019,54(12)北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 股权分置改革与理论机制
    (一)股权分置改革的实施
    (二) 理论机制
        1.公司治理机制
        2.工资市场化效应
三、 数据说明
四、 计量模型
    (一)计量模型
    (二)识别条件
五、 实证结果和稳健性检验
    (一)计量结果
    (二)动态变化
    (三)稳健性检验
        1.安慰剂检验
        2.工具变量检验
        3.考虑样本选择对结果的影响
        4.改革时间的内生性检验
            第一,将所有公司的改革开始年定义为政策颁布年。
            第二,采用其他方法控制地区经济发展水平的影响。
        5.排除同期其他政策的影响
        6.使用其他劳动收入份额衡量方法
        7.使用宏观数据检验本文的结论
        8.虚拟处理效应的概率分布
六、 机制分析
    (一)公司治理机制完善效应和工资市场化效应
    (二)行业要素密集度差异与劳动收入份额
    (三)公司高管收入份额和雇员收入份额
七、 结 论


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3640479