投资者保护、股权集中度与公司价值
发布时间：2022-02-26 22:12
自20世纪80年代以来,股权集中现象在许多国家中普遍存在,大股东与中小股东利益冲突（principal-principal conflicts,简称PP冲突）形成的第二类代理问题成为公司治理的核心问题。由第二类代理问题引发的投资者保护逐渐成为学术界关注的热点问题。LLSV在其系列研究发现,一个国家投资者法律保护水平影响着上市公司绩效和股利政策、资本市场的深度和广度等方面。由此可见,投资者保护对公司的成长、国家证券市场的健康发展,乃至一个国家经济的可持续性发展都起着关键作用。随着全球经济竞争的不断深入,人们逐渐认识到经济的繁荣更离不开投资者权益合理有效的保护。在新兴资本市场的国家,由于公司治理结构和法制的不完善,大股东侵占小股东利益的行为尤为严重,投资者权益保护成为社会各界关注的焦点问题之一。我国是一个典型的新兴资本市场国家,证券市场的成立本质上是“为国企改革服务的解困工具和直接融资的渠道”,在这样以融资为导向下证券市场法律法规的制定,都是为融资主体服务的,漠视投资者权益、缺乏投资者保护力度。另一方面,中国特色的股权分置机制形成了我国上市公司“一股独大”的股权结构,导致内部监督机制失效,...
【文章来源】：西南财经大学四川省211工程院校教育部直属院校
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究问题的提出
1.2 研究意义
1.3 文章内容及结构
1.3.1 文章内容
1.3.2 文章逻辑框架
1.3.3 文章结构
1.4 研究方法
2. 文献回顾、理论评述与本文的研究假设
2.1 投资者保护理论
2.1.1 投资者保护理论的产生背景
2.1.2 投资者保护理论及其发展
2.2 国内外文献回顾
2.2.1 投资者保护与公司价值
2.2.2 股权集中度与公司价值
2.2.3 投资者保护衡量方法
2.3 理论评述
2.4 本文的研究假设
3. 研究设计
3.1 样本来源
3.2 变量指标的选取
3.2.1 投资者保护指标选取
3.2.2 公司价值创造指标的选取
3.2.3 股权集中度指标的选取
3.2.4 控制变量的选取
3.3 回归模型
4. 实证分析
4.1 描述性统计
4.1.1 我国上市公司投资者保护的调查情况
4.1.2 影响公司价值的因素
4.2 回归结果和解释
4.2.1 公司市净率与股权集中度
4.2.2 投资者保护执行指数与股权集中度
4.2.3 投资者保护执行指数、股权集中度与公司市净率
5 结论与政策建议
5.1 本文的结论
5.2 政策建议
5.3 文章的创新点、局限性与研究展望
5.3.1 文章的创新点
5.3.2 文章的局限性
5.3.3 研究展望
参考文献
后记
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]控制权、现金流权与公司价值——基于企业生命周期的视角[J]. 曹裕,陈晓红,万光羽. 中国管理科学. 2010(03)
[2]投资者保护测量:一个研究综述[J]. 徐根旺,马亮,吴建南. 预测. 2010(02)
[3]大股东控制、政府控制层级与公司价值创造[J]. 刘星,安灵. 会计研究. 2010(01)
[4]大股东控制权收益的分享与控制机制研究[J]. 徐菁,黄珺. 会计研究. 2009(08)
[5]投资者保护与上市公司资本结构[J]. 沈艺峰,肖珉,林涛. 经济研究. 2009(07)
[6]Tobin Q反映了企业价值吗——基于市场投机性的视角[J]. 黄磊,王化成,裘益政. 南开管理评论. 2009(01)
[7]上市公司治理:理论与现实的距离——基于1250份上市公司“自查报告和整改计划”的分析[J]. 厦门大学管理学院"公司财务管理若干基础问题研究"课题组. 南开管理评论. 2009(01)
[8]投资者利益保护与股权融资成本——以中国上市公司为例的研究[J]. 姜付秀,支晓强,张敏. 管理世界. 2008(02)
[9]投资者保护、集中的所有权与公司价值[J]. 赵中伟. 南京财经大学学报. 2008(01)
[10]监督,抑或共谋?——我国上市公司股权结构与公司价值的关系研究[J]. 刘星,刘伟. 会计研究. 2007(06)
博士论文
[1]控制权私人利益与投资者保护[D]. 赵向琴.厦门大学 2005
硕士论文
[1]我国国有上市公司控制权私有收益和投资者保护问题研究[D]. 黄玮婷.上海交通大学 2009
[2]中国竞争性行业公司股权结构与公司价值关系研究[D]. 屠金光.复旦大学 2008
[3]股权制衡、投资者保护与公司价值[D]. 曾晓涛.华南师范大学 2007
[4]股权结构、公司绩效与投资者保护[D]. 胡秀梨.暨南大学 2007
[5]股权集中度、投资者保护与公司绩效[D]. 秦翠萍.暨南大学 2006
本文编号：3645075
【文章来源】：西南财经大学四川省211工程院校教育部直属院校
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究问题的提出
1.2 研究意义
1.3 文章内容及结构
1.3.1 文章内容
1.3.2 文章逻辑框架
1.3.3 文章结构
1.4 研究方法
2. 文献回顾、理论评述与本文的研究假设
2.1 投资者保护理论
2.1.1 投资者保护理论的产生背景
2.1.2 投资者保护理论及其发展
2.2 国内外文献回顾
2.2.1 投资者保护与公司价值
2.2.2 股权集中度与公司价值
2.2.3 投资者保护衡量方法
2.3 理论评述
2.4 本文的研究假设
3. 研究设计
3.1 样本来源
3.2 变量指标的选取
3.2.1 投资者保护指标选取
3.2.2 公司价值创造指标的选取
3.2.3 股权集中度指标的选取
3.2.4 控制变量的选取
3.3 回归模型
4. 实证分析
4.1 描述性统计
4.1.1 我国上市公司投资者保护的调查情况
4.1.2 影响公司价值的因素
4.2 回归结果和解释
4.2.1 公司市净率与股权集中度
4.2.2 投资者保护执行指数与股权集中度
4.2.3 投资者保护执行指数、股权集中度与公司市净率
5 结论与政策建议
5.1 本文的结论
5.2 政策建议
5.3 文章的创新点、局限性与研究展望
5.3.1 文章的创新点
5.3.2 文章的局限性
5.3.3 研究展望
参考文献
后记
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]控制权、现金流权与公司价值——基于企业生命周期的视角[J]. 曹裕,陈晓红,万光羽. 中国管理科学. 2010(03)
[2]投资者保护测量:一个研究综述[J]. 徐根旺,马亮,吴建南. 预测. 2010(02)
[3]大股东控制、政府控制层级与公司价值创造[J]. 刘星,安灵. 会计研究. 2010(01)
[4]大股东控制权收益的分享与控制机制研究[J]. 徐菁,黄珺. 会计研究. 2009(08)
[5]投资者保护与上市公司资本结构[J]. 沈艺峰,肖珉,林涛. 经济研究. 2009(07)
[6]Tobin Q反映了企业价值吗——基于市场投机性的视角[J]. 黄磊,王化成,裘益政. 南开管理评论. 2009(01)
[7]上市公司治理:理论与现实的距离——基于1250份上市公司“自查报告和整改计划”的分析[J]. 厦门大学管理学院"公司财务管理若干基础问题研究"课题组. 南开管理评论. 2009(01)
[8]投资者利益保护与股权融资成本——以中国上市公司为例的研究[J]. 姜付秀,支晓强,张敏. 管理世界. 2008(02)
[9]投资者保护、集中的所有权与公司价值[J]. 赵中伟. 南京财经大学学报. 2008(01)
[10]监督,抑或共谋?——我国上市公司股权结构与公司价值的关系研究[J]. 刘星,刘伟. 会计研究. 2007(06)
博士论文
[1]控制权私人利益与投资者保护[D]. 赵向琴.厦门大学 2005
硕士论文
[1]我国国有上市公司控制权私有收益和投资者保护问题研究[D]. 黄玮婷.上海交通大学 2009
[2]中国竞争性行业公司股权结构与公司价值关系研究[D]. 屠金光.复旦大学 2008
[3]股权制衡、投资者保护与公司价值[D]. 曾晓涛.华南师范大学 2007
[4]股权结构、公司绩效与投资者保护[D]. 胡秀梨.暨南大学 2007
[5]股权集中度、投资者保护与公司绩效[D]. 秦翠萍.暨南大学 2006
本文编号：3645075
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