疫情背景下全球金融市场动荡及对未来金融变局的思考

发布时间：2024-05-17 05:13

　　新冠疫情造成的全球性经济衰退风险,直接影响到金融市场。作为新冠感染人数最多的美国,早在3月就爆发了金融市场动荡,三大股指四次熔断,直到美国相继出台应对疫情的宏观经济政策,才止住了股市触底。尽管后来的几个月内NASDAQ多次创新高,但这种经济与金融的持续脱离仍然令人担忧。美国是在利用美元霸权和全球资源对冲疫情带来的金融风险,这会加剧全球金融失衡,为未来全球金融市场的进一步动荡埋下隐患,进而引发全球金融格局变动。

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【部分图文】：

图1美国三大股指的市盈率

NASDAQ多次创新高，经济与金融持续上演脱离。IMF在2020年6月的《全球金融稳定报告》中指出金融市场和实体经济的发展出现了脱节，存在巨大的脆弱性，以至于市场出现了美国股市可能出现疫情金融二次探底（暴跌）的看法。关于资产价格的大幅度反弹，7月1日FOMC公布的6月会议纪要中的....

图2美国经常账户赤字（商品和服务）（单位：百万美元）

次贷危机后，世界经济已经开始调整，总体在朝着平衡的方向发展，但世界三大增长极之间的贸易关系一直呈现出不平衡状态。其中美国的经常账户逆差有明显缩小，2019年仍然高达5700亿美元，但比历史高点的2006年下降了约1900亿美元（图2）。从美国经常账户逆差来源来看，美国的贸易逆差来....

图3美国经常账户赤字（商品和服务）主要来源（%）

从美国经常账户逆差来源来看，美国的贸易逆差来自全球三大增长极，而且逆差的来源相当集中。在北美地区来自墨西哥（大约贡献了美国逆差的10%）；在欧洲区域来自欧盟（大约贡献了美国逆差的15%）；在东亚区域来自中国和日本（大约贡献了美国逆差的70%）（图3）。这三个区域的GDP总量占全球....

图4美国金融账户借入和经常账户赤字之间的差额（百万美元）

本质上，全球金融的不平衡是美元霸权体系内生的产物，也是全球生产-消费不平衡的结果。从这个角度来说，美国是在用全球资源对冲疫情大冲击带来的金融风险。美国之所以能够在新冠感染人数全球第一的背景下，出现了大规模的资金流入，主要原因有以下几点：一是美元霸权体系下使用美元的惯性带来的避险货....

本文编号：3975433