中国新三板做市商制度改进研究 ——基于海外成熟做市商制度对比的视角

发布时间：2024-12-22 06:38

　　新三板作为我国多层次资本市场中重要的一环,经国务院批准,成为了具有为挂牌的企业提供融资、交易、并购、发债等功能的全国性股票交易场所。为了活跃新三板市场,引入了海外成熟的做市商制度。但是根据实际运行情况,新三板做市商制度没有体现其应有的优势,反而出现了众多制度不完善的地方。导致了市场出现种种问题,具体包括做市企业数量持续下降、做市企业成交金额持续下降、做市商参与度下降、交易成本高等,进而影响中小企业选择做市交易模式的热情,无法达到提升流动性、支持企业发展的目标。因此本文将通过对新三板做市商制度的研究,从理论层面进行阐述并结合大量统计数据,展现出现有制度不足的地方,然后基于海外成熟市场做市商制度的案例:纳斯达克和台湾兴柜的发展历史及其制度优势对比分析出更加适合我国新三板情况的做市商制度,并且提出改进建议。本文具体提出了新三板增加主做市商及库存管理制度、建立融券制度、投资者准入制度等众多改进制度的建议,从而在制度层面支持市场有序高效的发展,对未来制度改革具有一定的借鉴意义。

【文章页数】：44 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法与研究创新
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究创新
第2章 文献综述
    2.1 国外文献综述
    2.2 国内文献综述
    2.3 文献小结
第3章 中国新三板做市商制度现状及存在的问题
    3.1 中国的新三板市场
        3.1.1 中国新三板市场介绍
        3.1.2 中国新三板做市商制度
        3.1.3 中国新三板做市商制度基本模式
        3.1.4 中国新三板做市商制度发展史
    3.2 中国的新三板做市商制度发展现状
        3.2.1 做市企业数量发展现状
        3.2.2 做市商发展现状
        3.2.3 做市企业成交数据情况
        3.2.4 做市指数变化情况
        3.2.5 现状分析
        3.2.6 问卷调查分析原因
    3.3 中国新三板做市商制度问题分析
        3.3.1 新三板市场定位
        3.3.2 做市商缺乏明确的获利方式
        3.3.3 交易成本居高不下
        3.3.4 定价问题
        3.3.5 缺乏配套制度安排
        3.3.6 做市商种类数量不足
        3.3.7 投资者准入要求过高的问题
    3.4 中国新三板做市市场出现问题后的影响
第4章 海外成熟做市商制度及其变化趋势
    4.1 海外做市商制度介绍
        4.1.1 美国纳斯达克做市商制度介绍
        4.1.2 台湾兴柜做市商制度介绍
    4.2 海外做市商制度比较分析
        4.2.1 做市商交易模式与类型比较
        4.2.2 做市商准入与退出
        4.2.3 做市商库存股购入与管理
        4.2.4 做市制度下投资者的准入政策
        4.2.5 做市商的激励
    4.3 海外做市商制度变化趋势与改进思考
第5章 中国新三板做市商制度优化改进建议
    5.1 立法规定新三板定位
    5.2 增加做市商的种类与数量
        5.2.1 新增“主做市商”职位
        5.2.2 “主做市商”的权利
    5.3 存货管理
        5.3.1 做市商存货管理及其风险
        5.3.2 建立新三板做市融券制度增加存货管理新渠道
    5.4 降低交易成本
    5.5 做市商盈利模式的构建
    5.6 投资者准入制度改革
    5.7 配套制度安排
第6章 结论与展望
    6.1 结论
    6.2 不足与展望
参考文献
致谢
个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果



本文编号：4019598