股市隔夜收益与交易收益非线性时变联动效应研究

发布时间：2017-06-03 14:02

  本文关键词：股市隔夜收益与交易收益非线性时变联动效应研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在金融市场典型事实约束下,运用ARFIMA-FIAPARCH-SKST模型对金融收益率和波动率建模,使用EVT模型刻画金融收益的极值尾部,进而运用GAS-t Copula模型刻画上证综指隔夜收益与交易收益之间的非线性时变联动效应。实证结果表明,上证综指隔夜收益具有显著的杠杆效应,而交易收益波动率则呈现出显著的长记忆性;GAS-t Copula模型能够准确刻画上证综指隔夜收益与交易收益之间的相依结构;上证综指隔夜收益与交易收益之间的联动效应显著强于两者之间的极值联动效应。
【作者单位】： 成都理工大学商学院;电子科技大学经济与管理学院;
【关键词】： 联动效应 隔夜收益 交易收益 GAS-t Copula
【基金】：国家社会科学基金资助项目(12BGL024) 国家自然科学基金资助项目(71171025) 成都理工大学优秀科研创新团队资助项目(KYTD201303) 四川省软科学研究计划资助项目(2016ZR0137)
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言众所周知,交易信息是金融管理机构与投资者做出金融决策的重要依据之一,全面以及准确的交易信息将会有助于金融活动参与者做出更加合理的决策行为。交易信息除了包含在交易时段产生的大量信息外,同时也包括了在隔夜时段发生的重大经济事件所产生的信息。许多宏观经济政策

  本文关键词：股市隔夜收益与交易收益非线性时变联动效应研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：418321