利率市场化会影响企业的资本结构吗

发布时间：2017-06-07 08:00

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【摘要】：本文以我国2003~2013年的上市公司为研究样本,创新地使用商业银行一年期平均贷款利率减去完全市场化的伦敦银行间同业拆借利率来构建利率市场化指标。同时,根据政府对利率市场化的改革力度,定义2004年、2012年、2013年为我国的利率市场化改革阶段,详细地探究了利率市场化对企业资本结构的影响及其具体的传导路径。研究结果表明,利率市场化与上市公司资产负债率显著负相关。具体而言,利率市场化将通过企业的经营风险、产权性质和盈余信息透明度来影响上市公司的融资行为。
【作者单位】： 广州城建职业学院;暨南大学管理学院;
【关键词】： 利率市场化改革 信贷资源配置 经营风险 产权性质
【基金】：广东省哲学社会科学“十二五”规划2014年度学科共建项目(项目编号:GD14XYJ25) 2014年度广东省教育研究院教育研究课题(编号:GDJY-2014-B-b290)
【分类号】：F275;F832.5
【正文快照】： 一、利率市场化制度背景中国自1996年6月1日开放银行间同业拆借利率市场后,便拉开了我国利率市场化改革的序幕;1998年后逐渐实现了金融债、国债的市场化发行;2000年9月21日后,逐步实现外币贷款利率的市场化。为了切实提高贷款利率市场化程度,2004年1月1日,人民银行扩大了金融

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