公司治理，债券信用评级与债券融资成本

发布时间：2017-06-11 05:11

  本文关键词：公司治理，债券信用评级与债券融资成本，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：金融危机调查委员会(FCIC)指出美国次贷危机爆发的根源是金融机构在公司治理方面的失败,对世界经济而言,完善的公司治理和健全的国家治理一样重要。基于此,本文旨在回答以下两个问题:公司治理是否是债券信用评级影响债券融资成本的机理之一?鉴于我国多元化的产权特征,产权性质是否会影响到公司治理、债券信用评级与债券融资成本的关系?本文选取最新的上市公司数据,通过实证分析以期得出相关结论。本文采用理论分析与实证检验相结合的方法,首先,对我国债券市场和信用评级行业的现状和发展进行概述;其次,对国内外文献进行梳理与总结;再次,基于代理问题和信息不对称问题进行理论分析并提出研究假设;最后,本文以2007-2014年发行公司债券的沪深A股上市公司为样本,运用OLS模型得到以下结果:第一,在其他条件不变的情况下,在治理状况较好的公司中,债券信用评级与债券融资成本的负相关关系得到增强;第二,相比于国有企业,在民营企业中,公司治理状况对债券信用评级和债券融资成本之间关系的影响更大。本文的研究意义体现在:理论意义上,不仅有利于丰富公司治理的相关研究,还能实证解释我国债券信用评级的影响力,支持了我国信用评级存在公信力的观点;实践意义上,不仅有利于上市公司改善治理结构和降低公司债券融资成本,还对预防债券违约风险与减少债券市场信息不对称具有现实意义。
【关键词】：公司治理 债券信用评级 债券融资成本
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F271;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 绪论8-12
• 1.1 研究背景与意义8-9
• 1.2 研究方法与思路9-11
• 1.3 研究贡献11-12
• 2 我国债券市场概述12-17
• 2.1 我国债券市场的发展和现状12-16
• 2.2 我国信用评级行业的发展和现状16-17
• 3 文献综述17-22
• 3.1 信用评级与融资成本相关文献回顾17-18
• 3.2 公司治理与信用评级相关文献回顾18-19
• 3.3 公司治理与融资成本相关文献回顾19-22
• 4 理论分析与研究假设22-29
• 4.1 公司治理、债券信用评级与债券融资成本22-28
• 4.2 产权性质、公司治理、债券信用评级与债券融资成本28-29
• 5 研究设计与实证检验29-46
• 5.1 变量选择29-31
• 5.2 模型设计31
• 5.3 样本选取与描述性统计31-34
• 5.4 实证结果与分析34-46
• 6 结语46-48
• 6.1 结论46
• 6.2 政策建议46-47
• 6.3 局限性与研究展望47-48
• 参考文献48-53
• 在校期间发表论文清单53-54
• 致谢54

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本文编号：440850