林业上市公司可持续增长与现金股利政策相关性研究

发布时间：2017-06-22 20:06

  本文关键词：林业上市公司可持续增长与现金股利政策相关性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：林业是我国一项重要的基础产业,也是国民经济的重要组成部分之一,林业建设是事关经济社会可持续发展的根本性问题。林业产业发展作为林业建设的重要内容,符合低碳经济的内在要求,有助于增汇减排,从而促进生态环境的改善和社会经济的发展。林业上市公司作为林业产业的佼佼者,是林业经济发展的引领者,其可持续增长对推动林业经济全面健康发展具有深远意义。财务管理理论一致认为,股利政策是公司理财活动的三大核心内容之一,一直备受投资者关注,同时也是公司筹资活动、投资活动的逻辑延续,对公司可持续发展意义重大,而现金股利政策在股利政策中最为重要。因此,研究我国林业上市公司现金股利分配对可持续增长的影响显得尤为重要。本文在可持续增长和现金股利政策的相关理论研究后,选择采用罗伯特.希金斯的静态可持续增长模型,按照差异增长率将选取的林业上市公司样本分类。根据不同未来投资机会提出假设,从规范研究的角度分析在不同未来投资机会下应该采取怎样的理性现金股利分配行为。实证结果发现,在高速增长样本中,只有未来投资机会良好且越来越大时,管理层才会采取理性现金股利分配行为,即减少发放现金股利能够促进可持续增长。另外,公司规模越大、净资产收益率越高,总资产周转率越快,林业上市公司的可持续增长能力越好。针对林业上市公司存在的非理性现金股利分配行为,本文提出了加强政府监督、完善信息披露规则,加强资金利用效率、重视内源性融资等相关对策和建议,旨在希望能够充分发挥现金股利政策对可持续增长的积极影响。
【关键词】：林业上市公司 可持续增长 现金股利政策
【学位授予单位】：南京林业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F326.25;F832.51
【目录】：

• 致谢3-4
• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 绪论8-17
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的和意义9-10
• 1.2.1 研究目的9-10
• 1.2.2 研究意义10
• 1.3 国内外文献综述10-16
• 1.3.1 国外研究现状10-13
• 1.3.2 国内研究现状13-15
• 1.3.3 国内外研究现状评述15-16
• 1.4 研究思路与方法16
• 1.5 研究的创新之处16-17
• 第二章 可持续增长与现金股利政策的理论基础17-26
• 2.1 可持续增长及财务可持续增长模型17-21
• 2.1.1 可持续增长的内涵17-18
• 2.1.2 可持续增长模型与可持续增长财务模型的选择18-20
• 2.1.3 影响可持续增长的因素20-21
• 2.2 股利政策及股利政策理论21-24
• 2.2.1 股利政策21-22
• 2.2.2 股利政策理论22-24
• 2.3 可持续增长与现金股利政策的相关机理分析24-26
• 2.3.1 可持续增长与现金股利政策之间的关系24-25
• 2.3.2 未来投资机会不同情况下现金股利的理性策略25-26
• 第三章 可持续增长与现金股利政策关系实证研究设计26-30
• 3.1 研究假设26-27
• 3.2 变量定义27-29
• 3.3 研究方法和数据来源29
• 3.4 模型构建29-30
• 第四章 可持续增长与现金股利政策关系实证结果30-41
• 4.1 样本描述性统计与现状分析30-37
• 4.1.1 林业上市公司增长与现金股利分配现状30-35
• 4.1.1.1 林业上市公司增长现状30-33
• 4.1.1.2 林业上市公司现金股利分配现状33-35
• 4.1.2 描述性统计35-37
• 4.2 相关性分析37
• 4.3 回归结果与分析37-41
• 第五章 相关对策和建议41-44
• 5.1 加强政府监督，完善信息披露规则41
• 5.2 加强资金利用效率，重视内源性融资41-42
• 5.3 加强管理者对可持续增长的理性认识42
• 5.4 加快解决经理人与股东的代理冲突42
• 5.5 提高投资者理性决策水平42-44
• 第六章 研究结论与展望44-46
• 6.1 研究结论44
• 6.2 本文的局限44
• 6.3 本文的展望44-46
• 参考文献46-49

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：472928