资本投向差异与私利攫

发布时间：2017-06-24 22:06

  本文关键词：资本投向差异与私利攫取——来自中国上市公司控制权转移的经验证据，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以控制权转移为背景,研究控制权私利攫取驱动下资本投向差异。结果表明,股权投资与控制权私利攫取负相关,固定资产及无形资产投资与私利攫取正相关。进一步研究发现:研发投入与国有公司大股东控制权私利攫取正相关;民营公司大股东通过股权投资提高控制权私利攫取水平;低市场化程度地区,大股东利用股权投资、固定资产及无形资产攫取私利水平显著下降;大股东利益侵占与未来公司业绩负相关,地方国有公司大股东利益侵占尤为严重。结果表明,在资本市场市场化程度日益加深的情况下,控制权私利攫取驱动资本投向差异,为引导政策性资源投入、完善资本市场秩序提供理论及经验支持。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;
【关键词】： 控制权私利 资本投向 利益攫取
【基金】：国家社会科学基金项目(16AGL007)的资助
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言 投资决策作为公司财务活动的重要环节之一,控制权私利攫取驱动下资本投资行为是公司治理及财务决策研究的核心问题之一。股权分置改革及2006年会计准则重大调整作为影响企业财务决策及公司治理机制的外部制度冲击,尤其会计准则改革调整资本投入在利润形成中性质转换

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