中小企业在新三板挂牌前后融资效率的比较研究

发布时间：2017-07-04 21:17

  本文关键词：中小企业在新三板挂牌前后融资效率的比较研究

  更多相关文章： 融资效率 新三板 中小企业

【摘要】：中小企业占据着重要的市场地位,是国民经济发展的重要支撑。然而中小企业融资困难问题却一直困扰其发展。近年来,从完善我国多层次资本市场体系着手,推出了新三板市场,在政府的大力引导下,各地纷纷出台扶持政策,一时间,新三板挂牌的中小企业数量实现了爆发式的增长。然而,新三板市场的融资能力却遭到市场和学术界的质疑。基于此背景,本文从融资效率的视角探讨新三板市场在中小企业融资过程中发挥的作用,一方面可以为企业挂牌决策提供参考,为新三板市场机制完善提供对策建议,另一方面也可以丰富新三板市场的相关研究,从而为其他场外市场的发展提供知识积累,因此,本文研究具有一定的现实意义与理论价值。本文在研究开展过程中,考虑到了企业经营成果实现具有时滞性,因而在运用数据包络分析法时,投入指标较产出指标提前一期,该处理提高了研究结果的可靠性。文章同时识别出了影响企业融资效率评价的关键因素有筹资成本、资金到位及时性、企业价值、抗风险能力、资本结构和股本结构,进而构建了融资效率的评价指标体系,并运用主成分分析法筛选出了筹资规模、资产负债率、产权比率、总资产净利率、应收账款周转率五项指标来进行融资效率评价。本文的研究结论是中小企业融资效率在挂牌前后都普遍偏低；挂牌后较挂牌前,中小企业的融资效率显著下降,结果可能由多方面原因所致,例如新三板市场机制不够完善,企业自身管理水平有待提高等；在分行业分析后发现,挂牌对不同行业企业融资效率影响有所不同,信息传输、软件和信息技术服务业融资的纯技术效率下降不显著,而综合效率和规模效率显著下降,对于制造业而言,其融资的规模效率下降不显著,但是综合效率和纯技术效率下降显著,分析其主要原因可能系不同行业知识管理水平、技术水平等差异所致。
【关键词】：融资效率 新三板 中小企业
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F276.3
【目录】：

• 致谢7-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-15
• 第一章 绪论15-24
• 1.1 研究背景15-16
• 1.2 研究意义16-17
• 1.3 国内外文献综述17-21
• 1.3.1 国外文献综述17-19
• 1.3.2 国内文献综述19-20
• 1.3.3 文献评述20-21
• 1.4 研究思路、方法与内容框架21-24
• 1.4.1 研究思路21
• 1.4.2 研究方法21-22
• 1.4.3 内容框架22-24
• 第二章 融资效率研究的理论基础及概念界定24-32
• 2.1 融资理论24-25
• 2.1.1 融资成本理论24
• 2.1.2 融资结构理论24-25
• 2.2 效率理论概述25-27
• 2.3 融资效率测算的理论与方法27-30
• 2.3.1 融资效率的内涵分析27-28
• 2.3.2 数据包络分析法理论基础及模型介绍28-30
• 2.4 相关概念界定30-32
• 2.4.1 中小企业30-31
• 2.4.2 新三板及新三板挂牌31
• 2.4.3 融资效率31-32
• 第三章 新三板挂牌企业融资现状分析32-45
• 3.1 新三板发展状况概述32-37
• 3.1.1 历史沿革32
• 3.1.2 挂牌情况分析32-37
• 3.2 新三板市场融资现状分析37-42
• 3.2.1 股权交易情况37-39
• 3.2.2 融资方式分析39-42
• 3.3 融资效率评价要素分析42-45
• 3.3.1 筹集资金能力评价要素42-43
• 3.3.2 配置资金能力评价要素43-44
• 3.3.3 融资决策能力评价要素44-45
• 第四章 新三板挂牌企业融资效率评价指标体系构建45-61
• 4.1 融资效率评价指标体系构建45-48
• 4.1.1 指标选取原则45
• 4.1.2 指标体系构建45-48
• 4.2 融资效率评价指标选取48-61
• 4.2.1 样本选取48-49
• 4.2.2 评价指标描述性统计49-54
• 4.2.3 评价指标主成分分析54-61
• 第五章 新三板挂牌前后融资效率比较61-79
• 5.1 指标界定及数据处理61-62
• 5.1.1 指标界定61-62
• 5.1.2 数据处理62
• 5.2 融资效率测算与初步分析62-71
• 5.2.1 分析标准62-63
• 5.2.2 挂牌前融资效率测算与初步分析63-67
• 5.2.3 挂牌后融资效率测算与初步分析67-70
• 5.2.4 挂牌前后融资效率对比分析70-71
• 5.3 融资效率比较检验71-79
• 5.3.1 全行业样本融资效率比较检验71-73
• 5.3.2 分行业样本融资效率比较检验73-79
• 第六章 研究结论与对策建议79-84
• 6.1 研究结论及原因分析79-81
• 6.1.1 研究结论79-80
• 6.1.2 原因分析80-81
• 6.2 对策建议81-83
• 6.2.1 提升企业管理水平81-82
• 6.2.2 完善资本市场制度82-83
• 6.3 研究创新点与展望83-84
• 参考文献84-87
• 攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况87

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