新闻媒体报道、分析师行为与股价同步性

发布时间：2017-07-08 15:15

  本文关键词：新闻媒体报道、分析师行为与股价同步性

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【摘要】：媒体和分析师是公司外部信息环境的重要组成,二者都会对股价信息含量产生显著影响,并最终影响股价同步性。利用2010—2013年中国创业板上市公司的数据,从新闻媒体和证券分析师两类信息中介的视角,可考察外部信息环境对公司股价同步性的影响。研究发现,媒体报道和分析师行为均与股价同步性显著负相关;表明随着外部信息环境的改善,更多公司特质信息将融入股票价格中,降低股价同步性。进而,由于搜寻和传播的信息存在重叠,媒体报道与分析师行为之间还存在某种替代效应,即一方活动的加强将挤占或削弱另一方降低股价同步性的积极作用。研究结论支持股价同步性能够度量股价特质信息含量或是资本市场效率的论断。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;
【关键词】： 媒体报道 分析师行为 股价同步性
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金“我国现金持有的对冲效应”(2012075)
【分类号】：G206;F832.51
【正文快照】： 一、引言 拟合系数R2是公司财务研究的重要对象,最初用于度量公司股价同步性。随着研究的深入,R2经济内涵不断扩展,如今已成为测量股价信息含量以及证券市场效率的常用指标。然而近年来,不少实证研究发现了与R2原有经济含义不一致的证据,并对R2的信息观点提出了质疑。以股价

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