信用风险视角下地方政府债券发行规模测算——基于KMV模型的实证分析

发布时间：2017-07-16 05:09

  本文关键词：信用风险视角下地方政府债券发行规模测算——基于KMV模型的实证分析

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【摘要】：我国地方政府自2009年始,通过各种方式频频举债,虽未引起债务危机,但由于地方债缺乏市场化约束,其具体规模、真实性难以准确测算。本文以S省为例,运用改进后的KMV模型对地方政府发行债券的信用风险进行测算,得到不同期限内地方政府债券的安全发行规模与违约概率,进一步说明目前S省债券发行规模尚在零违约安全范围之内。最后从规范地方政府债券制度、完善法律法规、完善地方税收体系及明确中央与地方事权划分等方面提出了加强我国地方政府债券信用风险管理的政策建议。
【作者单位】： 山东大学经济学院;
【关键词】： 地方政府债券 信用风险 发行规模 KMV模型
【基金】：国家社科基金重点项目“深化税收制度改革与完善地方税体系研究”(14AZD023) 山东省社会科学基金项目“人口流动背景下的均等化财政转移支付制度研究”(12BJJJ04)
【分类号】：F812.5
【正文快照】： 一、引言及文献综述地方政府债券是指有发债权限的地方政府及地方公共机构,以税收收入或项目收益为担保来筹集资金的有价证券,其用途主要是交通、通信、教育、医院和污水处理系统等市政建设。本文所要研究的地方政府债券,是指省级地方政府以地方财政收入为信用担保,为发债主体

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本文编号：547171