基于混合Copula和ARMA-GARCH-t模型的股票指数风险度量研究

发布时间：2017-07-16 17:07

  本文关键词：基于混合Copula和ARMA-GARCH-t模型的股票指数风险度量研究

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【摘要】：针对近期中国股票市场的剧烈波动给投资者带来的影响,本文选取中国沪深股市和香港股市中具有代表性的3种股票指数的日收益率数据进行建模分析。选用ARMA-GARCH(1,1)-t模型拟合其边缘收益率序列,利用Gumbel、Clayton和t-Copula的线性组合函数刻画其相关结构,再运用蒙特卡罗模拟方法计算不同置信水平下各股指的风险价值、预期损失和中位数损失,其中中位数损失是最近才提出的一种新的风险度量指标。本文的研究结果可以为有着不同风险偏好的投资者和管理者监管系统性风险提供借鉴。
【作者单位】： 北京工商大学理学院;
【关键词】： 混合Copula函数 ARMA-GARCH( )-t模型 风险价值 预期损失 中位数损失 蒙特卡罗模拟
【基金】：国家自然科学基金资助项目(61304155) 北京工商大学研究生部促进人才培养综合改革项目(19005428069)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言2014年,中国股票市场出现了5年以来最大的上涨行情,上证指数涨幅达到了53%,这标志着中国股市7年大熊市的结束,以及新一轮大牛市的开启[1]。中国股市的全面回暖吸引了不少新的投资者进入中国股票市场,然而,2015年上半年中国股市的持续暴跌也给投资者们带来了恐慌。股市的

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本文编号：549676