融资融券业务对A股市场价格波动的影响——基于GARCH模型实证分析

发布时间：2017-07-18 21:13

  本文关键词：融资融券业务对A股市场价格波动的影响——基于GARCH模型实证分析

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【摘要】：针对融资融券交易对我国A股市场价格波动性的影响,选取上证180指数相关时间序列数据作为研究变量,通过建立GARCH、VAR模型,综合运用因果检验、脉冲响应函数分析等动态计量经济研究方法进行实证分析。研究结果表明:融资融券交易均是A股市场价格波动的Granger原因,融资交易在一定程度上能够降低股市价格的波动性,但短期内对A股市场价格波动的影响仍存在不确定性;融券交易短期内对股价波动产生平抑作用,但在长期反而会扩大股价的波动。融券交易对A股市场价格波动的影响较融资交易更为持久,而融资交易对A股市场波动的平抑效果比融券交易更好。由于我国目前融资融券交易规模还处于较低水平,融资融券交易总体上对A股市场价格波动的影响还十分有限。
【作者单位】： 东北财经大学投资工程管理学院;安徽财经大学金融学院;安徽财经大学统计与应用数学学院;
【关键词】： 融资融券 上证指数 GARCH模型 VAR模型
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 融资融券业务是指客户向证券公司借入资金买入证券(融资)或证券公司出借证券供其卖出(融券)的一项金融业务。境外融资融券业务起步比较早,已经发展出一套比较成熟的交易模式。由于各个国家(地区)自身的金融体系和信用环境不同,采用的融资融券交易模式也有所不同。目前主要有以

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2 张锐;;融资融券:股市的“助推器”[J];中国外资;2006年09期

3 李琳;;融资融券：魔鬼之后是天使[J];新远见;2006年06期

4 张锐;;融资融券:给股市一个支点[J];中国房地产金融;2007年01期

5 魏s，

本文编号：559788