中国金融市场的时变信息溢出研究

发布时间：2017-07-27 15:19

  本文关键词：中国金融市场的时变信息溢出研究

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【摘要】：运用向量自回归模型构建溢出指数对股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场之间的总溢出、净溢出以及各市场之间的配对溢出效应的时变性进行研究,结果发现:中国金融市场的收益率总溢出和波动总溢出并不是恒定的,而是具有显著的时变特征,其中,收益率总溢出水平在16%~50%的区间变动,波动总溢出在16%~55%的区间变动,国内外重要金融政策以及重要金融事件会显著影响金融市场的信息溢出大小。金融市场间的净溢出和配对溢出研究进一步表明,净波动溢出并不是保持同方向不变,而是随着市场冲击的变化表现出正的净溢出和负的净溢出两种不同的方向性溢出。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;厦门大学教育部计量经济学重点实验室;
【关键词】： 时变溢出 金融市场 溢出指数 方向性溢出
【基金】：国家社科基金青年项目“股票市场资产价格跳跃的风险及依存结构研究”(11CJY096) 教育部人文社会科学研究项目“中国金融市场资产价格的共跳性研究”(15YJA790089)
【分类号】：F832.5;F224
【正文快照】： 金融市场一体化的发展,期货、期权以及其他可以在市场间套利的衍生金融工具的积极推进对加强市场间的联动关系无疑具有极大的作用,投资者跨市场操作使得风险和危机在不同市场之间的传导速度加快,传导渠道增多。然而,在中国金融市场的改革和创新过程中,股票市场、外汇市场、债，

本文编号：582067