对中国MBO的再思考——基于股权分置改革视角

发布时间：2017-07-29 20:20

  本文关键词：对中国MBO的再思考——基于股权分置改革视角

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【摘要】：由于代理问题的存在,股东和管理层之间存在利益冲突,20世纪70年代,MBO以企业私有化的方式在美国资本市场出现,并在一定程度上解决的代理问题,提高了公司经营效率。20世纪90年代,MBO引入中国,作为国有企业产权制度改革的方式普遍存在。然而,中国的MBO却带来国有资产流失,损害外部中小股东利益等不良后果。2005年开始,国家进行股权分置改革,资本市场进入全流通时代。本文在回顾MBO经济后果的基础上,对全流通时代中国MBO的经济后果进行再次思考。
【作者单位】： 郑州市第十一中学;
【关键词】： 管理层收购 股权分置改革 经济后果
【分类号】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言20世纪70年代,美国资本市场率先运用管理层收购(Manage-ment Buy-outs,MBO)的方式实施公司并购重组,并起到了解决股东与管理层之间代理问题,提升公司经营业绩等良好效应。20世纪90年代后期,MBO作为一种国有企业产权制度改革的方式在中国悄然兴起。然而,国内学者通过对

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