机构投资者持股对股价同步性的影响——基于上市公司现金股利政策的研究

发布时间：2017-08-01 14:21

  本文关键词：机构投资者持股对股价同步性的影响——基于上市公司现金股利政策的研究

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【摘要】：论文基于我国证券市场A股上市公司2005-2014年的年报数据,对股价同步性和机构投资者持股之间的关系进行了分析和检验。同时,考虑到现金股利政策对投资者持股模式的影响,论文将样本按照现金股利发放与否分为两组,分别检验两样本中股价同步性与机构投资者持股之间的关系。结果表明,从整体上来说,机构投资者持股能降低股价同步性;而从股利政策的角度来看,现金股利的发放通过影响机构投资者投资模式的选择,进而影响机构投资者降低股价同步性的效果。
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【关键词】： 股票市场同步性 机构投资者 现金股利政策 面板回归
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： Roll(1988)发现股价波动不能仅仅由相关的公开信息如市场收益变动与行业收益变动解释,并认为不能解释的部分是来自于公司层面的信息[1]。在此基础上,Morck等(2000)提出了股价同步性的概念,认为其可以用公司股票收益率与市场收益率回归得到的拟合系数来表示[2]。根据这一理论,

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本文编号：604680