中国巨灾债券定价策略与期限结构研究——以地震债券为例

发布时间：2017-08-02 10:24

  本文关键词：中国巨灾债券定价策略与期限结构研究——以地震债券为例

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【摘要】：根据债券市场情况和投资者的风险偏好,采用不完全市场的均衡定价模型,以震级和保险损失作为混合触发条件,研究了中国地震巨灾债券的定价策略。考虑到中国地震灾害的分布和极值情况,使用极值理论得到拟合分布,并通过二元t-Copula函数获得其联合分布。同时以CIR随机利率模型作为利率期限结构,利用基于Halton序列的拟蒙特卡洛法得到不同期限混合触发型巨灾债券的价格,从而构建出中国巨灾债券定价的优化策略。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;中央财经大学中国精算研究院;
【关键词】： 巨灾债券 定价策略 均衡定价模型 期限结构 拟蒙特卡洛
【基金】：教育部人文社科重点研究基地重大项目(15JJD790036)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 周明中央财经大学中国精算研究院,北京100081一、引言与文献综述2015年7月,中国再保险集团作为发起人,通过Panda Re发行了中国第一支地震债券,研究适合中国市场的巨灾债券定价策略具有现实意义。对于巨灾债券的定价,国外研究起步较早。Merton(1976)[1]、Cox et al.(1985)[2]提

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1 杨晔;;巨灾债券的定价模型比较研究[J];统计与决策;2008年06期

2 杨晔;;关于推进我国巨灾债券的研究[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2008年04期

3 杨晔;;关于巨灾债券定价模型的研究[J];数理统计与管理;2009年05期

4 陈彬;刘文可;;巨灾债券在我国的应用分析[J];世界经济情况;2009年07期

5 肖福菊;许欣欣;郑长德;;巨灾债券的运作原理及在我国的应用[J];海南金融;2009年11期

6 张s，

本文编号：608812