中国企业股权融资偏好分析

发布时间：2017-08-06 10:07

  本文关键词：中国企业股权融资偏好分析

  更多相关文章： 融资顺序 机会窗口 内部代理成本 逆向选择成本

【摘要】：针对中国的上市公司在选择融资方式时,首选的是股权融资而非按照经典的融资优序理论的融资顺序这一问题,分别从企业内部及资本市场环境两个大的方面论述了企业股权融资偏好的原因,通过股权融资成本、机会窗口、逆向选择成本、内部代理成本及我国资本市场的根本作用和相关法规的不完善等角度加以说明。最后得出企业偏好股权融资的原因是在中国特定的融资环境中,企业采取股权融资可以使得原股东收益最大化,控制权损失最小化,并夺取了新股东的财富。而这种对股权融资的偏好不仅不利于企业的健康发展,也会对股市的健康发展及发挥融资平台的作用造成很大的损害,提出了相应的建议来解决这一融资怪像。
【作者单位】： 上海理工大学管理学院;
【关键词】： 融资顺序 机会窗口 内部代理成本 逆向选择成本
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 1引言根据Meyers和Majluf[1]提出的融资优序理论,公司在资本市场中的融资顺序为:内部融资优先于债务融资,债务融资优先于股权融资。这主要是考虑到逆向选择的问题,当公司决定采取股权融资方式筹资时,投资者基于信息不对称原理认为此时股票价格被高估,因而股权融资会释放出企业

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 张祥建;徐晋;;股权再融资与大股东控制的“隧道效应”——对上市公司股权再融资偏好的再解释[J];管理世界;2005年11期

2 李霞;我国上市公司股权融资偏好的实证解析[J];管理科学;2004年02期

3 陆正飞,叶康涛;中国上市公司股权融资偏好解析——偏好股权融资就是缘于融资成本低吗?[J];经济研究;2004年04期

4 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 赵滨元;;融资方式、企业性质对融资效率的影响—基于我国新能源产业的实证研究[J];商业经济研究;2016年17期

2 徐虹;林钟高;彭圆圆;;上市公司并购、定向增发与盈余管理[J];财会通讯;2016年24期

3 刘小燕;;中国上市公司筹资顺序理论研究[J];现代商业;2016年23期

4 张涛;姚解云;;终极控股股东对民营上市公司融资结构影响研究[J];宏观经济研究;2016年08期

5 程大涛;;可转换债券融资对我国上市公司价值的影响研究[J];商业经济与管理;2016年08期

6 蒋莹芳;;融资优序、定向增发公告效应[J];现代商贸工业;2016年19期

7 徐向阳;范晓静;;中国企业股权融资偏好分析[J];中国林业经济;2016年04期

8 徐朝辉;周宗放;;融资需求驱动下的盈余管理对公司信用风险的影响研究[J];管理评论;2016年07期

9 王宇;;半强制分红政策与上市公司现金股利支付相关性研究[J];财会通讯;2016年21期

10 刘健;;农业上市公司融资渠道分析[J];河北农机;2016年07期

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 韩德宗,李艳荣;我国上市公司再融资顺序的实证研究[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2003年01期

2 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期

3 吕长江,韩慧博;上市公司资本结构特点的实证分析[J];南开管理评论;2001年05期

4 阎达五,耿建新,刘文鹏;我国上市公司配股融资行为的实证研究[J];会计研究;2001年09期

5 刘星;中国上市公司融资策略影响因素的实证分析[J];重庆大学学报(自然科学版);2001年01期

6 高晓红;产权效率与市场效率:我国上市公司股权融资偏好分析[J];投资研究;2000年08期

7 陈晓,单鑫;债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[J];经济研究;1999年09期

8 陆正飞,辛宇;上市公司资本结构主要影响因素之实证研究[J];会计研究;1998年08期

9 何浚;上市公司治理结构的实证分析[J];经济研究;1998年05期

10 忻文;国有企业的资本结构分析[J];经济研究;1997年08期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李文亮;我国上市公司股权融资偏好的原因及对策[J];经济师;2005年01期

2 李剑铭,刘俊;中国上市公司股权融资偏好的实证研究[J];特区经济;2005年01期

3 李滨肖;;我国上市公司的股权融资偏好及其原因的分析[J];工业技术经济;2007年04期

4 余学斌;夏海英;;我国上市公司股权融资偏好分析[J];科技创业月刊;2007年04期

5 管一檬;;企业股权融资偏好的金融市场分析[J];经济师;2007年11期

6 陈映森;;上市公司股权融资偏好成因及改进对策探讨[J];企业家天地;2008年01期

7 邢娟;;我国上市公司股权融资偏好的原因浅析[J];时代经贸(中旬刊);2008年S4期

8 岳文;史建设;;股权分置改革对上市公司股权融资偏好影响研究[J];财会通讯;2010年11期

9 刘涛;;从股权融资成本看上市公司股权融资偏好治理[J];会计之友;2011年04期

10 朱嘉;;我国上市公司股权融资偏好的影响及对策研究[J];知识经济;2011年21期

中国重要会议论文全文数据库 前9条

1 陈春华;;中国上市公司股权融资偏好影响因素分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

2 李轶男;刘峗青;;我国上市公司股权融资偏好影响因素分析[A];第四届农业政策理论与实践研讨会——农民专业合作组织发展与制度建设论文集[C];2007年

3 胡玉明;谢立;;中国上市公司绩效评价指标:股权融资偏好的一种行为解释——基于绩效评价指标驱动的财务行为研究[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

4 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束假说与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];2010年（第十届）中国制度经济学年会论文集[C];2010年

5 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编（上）[C];2011年

6 沈悦;邓彤;;上市公司股权融资偏好:一种引入制度变量的思考[A];2005年经济体制课题研究和优秀论文集[C];2005年

7 陈s，

本文编号：629378