投资者情绪与股市收益率波动的联动性

发布时间：2017-08-08 04:00

  本文关键词：投资者情绪与股市收益率波动的联动性

  更多相关文章： 投资者情绪 波动率 多分辨率分析 联动效应

【摘要】：应用GARCH模型对投资者情绪和股指进行估计,以获取投资者情绪和股市收益率的波动序列;进一步引入小波多分辨率分析,分别将波动序列分解到5层交易周期上,以考察不同周期下投资者情绪和股市收益率间波动的联动效应。实证结果表明,两者在不同交易周期下所表现出来的联动性存在非一致性;短期表现为在d1和d2尺度下股市收益率是投资者情绪的一个显著影响因子,而随着交易周期的加长,在d3至d5尺度下联动效应逐渐减弱;两者间由短期的单向传导逐渐过渡到中长期的双向传导。
【作者单位】： 华南理工大学经济与贸易学院;华南理工大学工商管理学院;
【关键词】： 投资者情绪 波动率 多分辨率分析 联动效应
【基金】：教育部人文社会科学规划项目(13YJC790068) 广东省哲学社会科学规划项目(GD14CYJ01) 广东省软科学项目(2012B070300091,2015A070704016) 广州市软科学项目(2014Y4300002) 广东省自然科学基金资助项目(2015A030313199) 中央高校科研业务费(2015QNXM19) 国家社会科学基金重大资助项目(11&ZD156) 广州市金融服务创新与风险管理研究基地项目
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 1 引言 20世纪80年代迅速兴起的行为金融理论,将心理学和行为学的研究成果应用到对投资者的投资行为分析上,通过研究投资者在投资决策过程中的认知、态度和情绪等心理特征,力图解释金融市场上存在的传统金融理论所不能够解释的现象。这一理论的提出,引起了学者们对投资者心理

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王博;;从投资者情绪理论看金融研究方法的创新与发展[J];商业时代;2013年32期

2 李雄斌;超越恐惧与投资者情绪[J];证券导刊;2004年34期

3 刘仁和,陈柳钦;股市投资者情绪及其预测[J];学术交流;2005年08期

4 潘俊;谢竹云;;投资者情绪的测量探讨[J];商场现代化;2008年35期

5 李潇潇;杨春鹏;姜伟;;基于投资者情绪的行为资产定价模型[J];青岛大学学报(自然科学版);2008年04期

6 黄德龙;文凤华;杨晓光;;投资者情绪指数及中国股市的实证[J];系统科学与数学;2009年01期

7 谢竹云;茅宁;许良虎;;证券市场投资者情绪研究[J];软科学;2009年09期

8 张丹;廖士光;;中国证券市场投资者情绪研究[J];证券市场导报;2009年10期

9 白琼;;投资者情绪与股市周期的实证研究[J];技术与市场;2010年01期

10 梁丽珍;;投资者情绪影响因素的实证研究[J];统计与决策;2010年04期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 刘志远;靳光辉;;控股股东“迎合”投资者情绪增加投资了吗?[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 刘志远;黄宏斌;;投资者情绪与银行信贷资源配置[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

3 王俊秋;姚美云;;投资者情绪与管理层业绩预告行为——基于中国A股上市公司的经验研究[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

4 杨忠海;孙营;;管理层动机、盈余管理方式与投资者情绪[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

5 王朝晖;;我国投资者情绪和股市收益影响关系的实证分析[A];21世纪数量经济学（第8卷）[C];2007年

6 易志高;茅宁;耿修林;;中国股票市场投资者情绪指数开发研究[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

7 刘维奇;汪立平;;利率惊喜对股指收益率的影响——基于投资者情绪的研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

8 张强;杨淑娥;;噪音交易、投资者情绪波动与股票收益[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年

9 朱朝晖;黄文胜;;上市公司无形资产投资:迎合了投资者情绪吗?[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

10 许承明;陈百助;;封闭式基金价格过度波动与投资者情绪影响的经验分析[A];21世纪数量经济学（第4卷）[C];2003年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 杨文;中国投资者乐观情绪拉动亚太信心[N];中国经济导报;2009年

2 记者 杨川梅;中国投资者信心首次从乐观转为中立[N];中国经济导报;2008年

3 本报记者 陈晓刚;中国投资者情绪接近“非常乐观”[N];中国证券报;2009年

4 李芳芳　赵晓辉;调查显示：中国投资者情绪指数连续四季度上扬[N];经济参考报;2009年

5 华安宝利配置混合基金基金经理 陆从珍;投资者情绪值得重视[N];上海证券报;2012年

6 哈尔滨商业大学金融学院金融工程研究所所长 田立;投资者情绪不可“逆”[N];上海证券报;2012年

7 姜韧;投资者情绪已过度悲观[N];上海证券报;2013年

8 早报记者 曾福斌;“近期投资者情绪变得非常不稳定”[N];东方早报;2011年

9 华安宝利配置混合基金经理 陆从珍;投资者情绪左右市场反弹高度[N];证券时报;2012年

10 大智慧分析师 谢祖平;改革蓝图将面世 投资者情绪偏乐观[N];证券时报;2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 梁丽珍;投资者情绪、流动性与资产收益[D];厦门大学;2008年

2 闫伟;基于投资者情绪的行为资产定价研究[D];华南理工大学;2012年

3 高大良;投资者情绪及其对股票市场收益的影响研究[D];湖南大学;2013年

4 谢军;情绪投资组合研究[D];华南理工大学;2012年

5 于全辉;投资者情绪与证券市场价格互动关系研究[D];重庆大学;2009年

6 王博;基于投资者情绪的资产定价理论及实证研究[D];辽宁大学;2014年

7 孙碧波;基于学习行为的噪声交易者情绪演化研究[D];复旦大学;2005年

8 杨墨竹;基于投资者情绪视角的交易所交易型开放式指数基金市场异象研究[D];东北财经大学;2012年

9 池丽旭;中国证券市场投资者情绪与非理性行为偏差研究[D];东北大学;2011年

10 岳川;投资者情绪与上市公司投资行为研究[D];西南财经大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 余志远;投资者情绪的构建及与夏普比率的实证研究[D];中国科学技术大学;2011年

2 李妍;基于投资者情绪的A股行业间溢出效应研究[D];华南理工大学;2015年

3 郭小文;基于互联网金融文本挖掘的投资者情绪与股票市场互动研究[D];西南交通大学;2015年

4 罗睿;用分解的个股收益度量投资者情绪[D];复旦大学;2014年

5 曾炫川;投资者情绪与股票收益的研究[D];云南师范大学;2015年

6 杨雪娇;考虑投资者情绪的航运股票市场指数追踪研究[D];大连海事大学;2015年

7 盛君宇;中国机构投资者情绪及其股市收益的关系研究[D];广东财经大学;2015年

8 殷书樵;中国证券市场投资者情绪的实证研究[D];苏州大学;2015年

9 沙浩;投资者情绪与股票收益率[D];山东大学;2015年

10 张伟;基于微博文本挖掘的投资者情绪与股票市场表现研究[D];山东大学;2015年

，

本文编号：638064