股票市场过度反应与反向收益影响因素研究

发布时间：2017-08-09 09:16

  本文关键词：股票市场过度反应与反向收益影响因素研究

  更多相关文章： A股市场 过度反应 反向收益 投资组合

【摘要】：本文以中国A股市场为例,系统剖析了过度反应效应在中国A股市场的存在形式,并通过不同模型指出反向收益的主要影响因子是风险调整后收益率和市场风险溢价,且规模效应的影响不显著。2003—2013年中国A股市场的描述性统计和t检验结果表明,在赢家和输家投资组合中,过度反应效应不是一直显著存在的;在逆向策略投资组合中,过度反应效应一直显著存在。在使用四因子模型分析反向收益时发现,其解释效果并没有比三因子模型显著加强。
【作者单位】： 中央财经大学商学院;
【关键词】： A股市场 过度反应 反向收益 投资组合
【基金】：教育部人文社会科学基金项目“我国商业银行信贷资产证券化道德风险管控研究”(14YJA630014)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言Fama提出有效市场假说后,越来越多的研究表明,投资者在做出复杂的决定时总是表现出非理性。市场也会通过一系列心理因素的驱动而变得低效率。一般来说,这些非理性的结果来自于信息处理和行为偏差两个方面。过度反应作为行为偏差的一种,受到研究者越来越多的重视。Kahn

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 熊熊;张珂;周欣;;国际市场对我国股票市场系统性风险的影响分析[J];证券市场导报;2015年01期

2 杨胜刚;成博;;基于贝叶斯决策的证券市场过度反应[J];系统工程;2014年10期

3 陈梦根;;基于混频抽样方法的股市风险-收益关系研究[J];当代财经;2013年11期

4 陈国进;范长平;;我国股票市场的过度反应现象及其成因分析[J];南开经济研究;2006年03期

5 梁冰,顾海英;中国股票市场过度反应行为:完整牛市和熊市周期中的实证[J];东北林业大学学报;2004年03期

6 邹小們,钱英;我国股票市场的中长期回报率的过度反应[J];数理统计与管理;2003年06期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 卞进;郭建鸾;;股票市场过度反应与反向收益影响因素研究[J];财经问题研究;2016年05期

2 杨留辉;;投资者行为与股票价值关系分析[J];品牌;2015年11期

3 王镇;刘丽文;史永东;;投资者情绪影响风险—收益关系吗?——来自我国A股市场的检验[J];数学的实践与认识;2015年22期

4 孟勇;岳婷婷;宋安;;经验积累会消除非理性吗——我国股市过度反应实证分析[J];宏观经济研究;2015年06期

5 王静;;资产定价理论实证研究及其发展[J];金融发展研究;2015年03期

6 辛程;;“出丑效应”理论下上市公司股价预测分析——基于不同行业受消极冲击的表现[J];财会通讯;2014年29期

7 王天一;刘浩;黄卓;;中国股票市场的风险收益关系研究——基于波动率反馈和APARCH-NIG模型的新视角[J];浙江社会科学;2014年10期

8 沈莉;;我国股市的反应不足和过度反应分析——基于投资者视角[J];中国商贸;2013年23期

9 孟超;;上交所股票惯性效应或反转效应的实证分析[J];中国-东盟博览;2013年02期

10 叶勇立;;中国股票市场反应不足和反应过度的实证研究[J];时代金融;2013年03期

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 汪寿阳;张维;余乐安;;后金融危机时代金融系统工程与风险管理的研究进展(专辑序言)[J];管理科学学报;2012年04期

2 ;第一届中国(北京)国际服务贸易交易会[J];设计;2012年02期

3 谭洪涛;蔡利;蔡春;;公允价值与股市过度反应——来自中国证券市场的经验证据[J];经济研究;2011年07期

4 朱艳阳;卢君生;;证券市场反应不足、反应过度和泡沫现象的系统思考[J];襄樊学院学报;2010年11期

5 范奎;赵秀娟;汪寿阳;;全球主要股市间信息溢出的变异性研究[J];管理科学学报;2010年09期

6 朱群峰;成博;;改进的F-O模型与股票泡沫研究[J];财经界;2010年04期

7 禹敏;陈收;;中国股票市场中收益与风险关系及其国际比较[J];系统工程;2007年01期

8 何立杰;;我国证券市场风险——收益特征分析[J];世界经济情况;2006年04期

9 刘勇;周宏;;上海股票市场时变的风险收益关系研究[J];会计研究;2005年12期

10 张兵;中国股市日历效应研究:基于滚动样本检验的方法[J];金融研究;2005年07期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张永东,毕秋香;日内价格行为与短期过度反应:中国股市实证分析[J];现代财经-天津财经学院学报;2002年01期

2 邹小們,钱英;我国股票市场的中长期回报率的过度反应[J];数理统计与管理;2003年06期

3 楚鹰,田源;过度反应持续时间的实证研究[J];数量经济技术经济研究;2003年06期

4 张高兴,吕良宏;我国股市中的过度反应和反应不足现象实证分析[J];嘉兴学院学报;2005年05期

5 杨善林,王素凤;股市中的过度反应与反应不足[J];华东经济管理;2005年02期

6 蔡珞珈;朱昊;;我国证券市场过度反应的实证研究[J];经济社会体制比较;2006年02期

7 林树;李翔;;“牛市”与“熊市”的过度反应与反应不足——基于中国股票市场十年数据的实证研究[J];南大商学评论;2007年03期

8 吴玉桐;梁静国;;过度反应、股市危机与应对措施[J];现代管理科学;2008年05期

9 代文玲;;沪市A股过度反应的实证研究[J];黑龙江对外经贸;2009年06期

10 史玉伟;伍燕然;;证券市场过度反应的解释与实证检验[J];内蒙古金融研究;2009年07期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 张所地;;中国股市价格过度反应模型研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年

2 王劲松;王其文;;过度反应还是反应不足? 基于股指模拟交易的中外股市信息反应模式研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 陈向明;过度反应、噪音交易与证券投资策略[D];浙江大学;2006年

2 郭强;上海股票市场异象[D];华东师范大学;2006年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 刘志刚;沪市“过度反应”的实证与理论解释[D];西南财经大学;2005年

2 黄峰;我国股市的过度反应现象及形成机理[D];浙江大学;2003年

3 高鑫;上海A股市场过度反应的证据研究[D];广西师范大学;2012年

4 许伟;股票日内价格过度反应的统计分析[D];华东师范大学;2012年

5 岳婷婷;我国股市过度反应实证分析[D];山西财经大学;2015年

6 黄江文;对我国股票市场是否存在过度反应的实证研究[D];华中科技大学;2007年

7 林陈燕;我国股票市场过度反应实证研究[D];浙江工商大学;2009年

8 刘晓琳;我国股票市场过度反应现象的实证研究及成因分析[D];西南财经大学;2008年

9 张金民;信息不对称下我国股市过度反应研究[D];山西财经大学;2009年

10 杨雯钧;中国A股市场短期过度反应与反应不足实证研究[D];华中科技大学;2005年

，

本文编号：644521