贵金属与其他金属期货间的价格交叉影响及其传导效应

发布时间：2017-08-14 16:04

  本文关键词：贵金属与其他金属期货间的价格交叉影响及其传导效应

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【摘要】：本文立足沪铜、沪金和沪银三种金属期货2012年5月至2015年5月收益率的面板数据,通过Granger因果检验、GARCH模型以及广义脉冲响应函数等方法,分析这三种金属期货之间的交叉影响及传导效应。研究表明:三种金属期货都具有负的收益均值,沪铜对于市场信息的消化能力最强,沪银次之,沪金最弱;在交叉影响上,一旦价格收益对价格波动存在影响则表现为反向变动关系;在纵向冲击中,沪银当期波动强烈且持续时间长,传导效应强,沪金和沪铜波动相对较小,持续时间也相对较短,传导效应较弱;在横向冲击中,沪银对沪金和沪铜传导效应最大,当期分别达到0.7%和0.8%。因此,在非贵金属或贵金属投资时,除了考虑自身市场的波动外还有必要关注其余金属市场的价格波动。
【作者单位】： 云南财经大学国际工商学院;
【关键词】： 金属期货 Granger因果检验 GARCH模型 交叉影响
【基金】：国家自然科学基金青年项目;项目编号:71301141 教育部人文社会科学研究项目;项目编号:13YJC630247 云南省教育厅科学研究基金重点项目;项目编号:2014Z100 云南省科技厅科学计划青年项目;项目编号:2013FD029 云南省哲学社会科学规划项目;项目编号:YB2015087
【分类号】：F724.5;F832.54
【正文快照】： Engle针对期货价格的波动性,通过对条件方差的时变性描述ARCH模型[1],Bollerslev[2]在ARCH模型的基础上提出了GARCH模型,GARCH模型更能反映实际数据中的长期记忆性质。ARCH模型和GARCH模型被广泛扩展后,形成了ARCH族模型和GARCH族模型。本文拟用铜和金、银作为非贵金属和贵金

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本文编号：673482