核准制下IPO市场寻租研究——基于发审委员和承销商灰色关联视角

发布时间：2017-08-17 15:03

  本文关键词：核准制下IPO市场寻租研究——基于发审委员和承销商灰色关联视角

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【摘要】：发审委制度作为新股发行中的群体决策制度,其有效性一直备受关注。本文研究发现,拟IPO公司的承销商作为公司和发审委员之间联系的桥梁,通过承销其他公司的审计业务同发审委员构建了灰色关联,并据此来帮助公司顺利通过发审会。承销商的关联发审委员越多,其承销的拟IPO公司IPO申请被否决的概率越低,而且这种关联起作用的范围限于有着承销商关联的发审委员参加了拟IPO公司的发审会子样本中。本文的发现说明,承销商和发审委员间存在灰色的利益交换,发审委员的承销商关联为IPO利益相关方的IPO寻租活动提供了可能的途径,相关制度安排不仅需约束利益相关者的直接关联关系,也需关注和约束其灰色关联关系。
【作者单位】： 首都经济贸易大学会计学院;清华大学经济管理学院;
【关键词】： 发审委员 承销商 IPO寻租 灰色关联
【基金】：首都经济贸易大学青年教师科研启动基金“IPO审核的发审委制度研究”(批准号00691654490320)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、问题提出 发行审核委员会制度(简称发审委)是中国新股发行核准制中最重要的制度设计之一。为了保证该制度的有效性,中国证券监督管理委员会(简称证监会)对发审委员的独立性做了详细的要求,限制了发审委员因所曾任职的会计师事务所或律师事务所同发行人存在利益关联而在审

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本文编号：689617