我国国债供给与利率期限结构关系的实证检验

发布时间：2017-09-01 23:37

  本文关键词：我国国债供给与利率期限结构关系的实证检验

  更多相关文章： 利率期限结构 供给因子 即期收益率 优先偏好

【摘要】：文章将供给冲击引入偏好习性模型中,并假设套利者是吸收冲击的唯一主体。对模型分析表明供给冲击通过改变均衡状态下套利者持有的投资组合对风险因子的敏感度,进而对国债利率期限结构产生影响。采用剩余期限加权的债务与GDP比率衡量供给冲击,对我国国债供给和利率期限结构两者间的关系进行实证检验。与理论模型的推导一致,供给冲击对1~30年期即期收益率能够产生显著的正向影响。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 利率期限结构 供给因子 即期收益率 优先偏好
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71373187) 教育部人文社科规划基金资助项目(10YJAZH024)
【分类号】：F812.5;F822.0
【正文快照】： 0引言国债供给如何影响利率期限结构?资产组合平衡理论[1]认为,当新增加一单位投资所获得收益的正效用等于所承受风险的负效用,投资者效用达到最大化。此时政府增加债券供给,为使市场达到均衡状态,诱使投资者吸收增加的债券,承担更多的风险,只有提供更高的收益率。偏好习性(Mo

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 石柱鲜;孙皓;邓创;;中国主要宏观经济变量与利率期限结构的关系:基于VAR-ATSM模型的分析[J];世界经济;2008年03期

2 刘金全;王勇;张鹤;;利率期限结构与宏观经济因素的动态相依性——基于VAR模型的经验研究[J];财经研究;2007年05期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 韩国文;吴雍瑾;邓颖婷;;我国国债供给与利率期限结构关系的实证检验[J];统计与决策;2016年10期

2 何光辉;杨成月;;中国银行间市场利率结构、信息溢出与形成机制研究[J];数量经济技术经济研究;2015年11期

3 沈根祥;陈映洲;;双斜率因子动态Nelson-Siegel利率期限结构模型及其应用[J];中国管理科学;2015年10期

4 熊海芳;王志强;;参数不稳定下利差在宏观经济与货币政策中的应用[J];数量经济技术经济研究;2015年10期

5 周鑫;;利率期限结构研究述评[J];商业经济;2015年09期

6 闫妍;;从央行资产负债表看大国之间的货币关系[J];广义虚拟经济研究;2015年03期

7 尚玉皇;郑挺国;夏凯;;宏观因子与利率期限结构:基于混频Nelson-Siegel模型[J];金融研究;2015年06期

8 王晓芳;郑斌;;期限溢价、超额收益与宏观风险不确定性——基于银行间国债市场的分析[J];南开经济研究;2015年03期

9 闵敏;丁剑平;;中国离岸市场利率期限结构特征研究——基于面板宏观金融模型的分析[J];财经研究;2015年06期

10 邱兆祥;庹忠梁;;国债收益率曲线的宏观影响因素研究[J];湘潭大学学报(哲学社会科学版);2015年03期

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 洪永淼;林海;;中国市场利率动态研究——基于短期国债回购利率的实证分析[J];经济学(季刊);2006年01期

2 马晓兰;潘冠中;;单因子利率期限结构模型的广义矩估计及对中国货币市场的实证检验[J];数量经济技术经济研究;2006年01期

3 李和金,郑兴山,李湛;非参数利率期限结构模型的实证检验[J];上海交通大学学报;2003年04期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 路晓蒙;刘爽;;关于利率期限结构的文献综述[J];商场现代化;2011年02期

2 陈道平;;利率期限结构理论教学探析[J];经济研究导刊;2011年22期

3 刘建华,晏小兵;利率期限结构的一些讨论(英文)[J];长沙电力学院学报(自然科学版);1998年02期

4 杜海涛;;利率期限结构理论与实证研究[J];中国货币市场;2002年Z1期

5 马明;向桢;;中国利率期限结构分析[J];经济学(季刊);2002年02期

6 陈典发;利率期限结构的一致性[J];系统工程;2002年01期

7 郑振龙,林海;中国市场利率期限结构的静态估计[J];武汉金融;2003年03期

8 闫瑞增;谢赤;;利率期限结构的理论与模型及其研究进展[J];金融经济;2005年18期

9 闵晓平,田澎;利率产品定价与利率期限结构关系分析[J];数量经济技术经济研究;2005年02期

10 张仕龙;黄德斌;;有交易成本的利率期限结构的分析[J];应用数学与计算数学学报;2005年02期

中国重要会议论文全文数据库 前7条

1 田萍;张屹山;;浅谈现代利率期限结构理论及其应用[A];21世纪数量经济学（第8卷）[C];2007年

2 何晨;张强;;我国利率期限结构拟合估计[A];第三届（2008）中国管理学年会——信息管理分会场论文集[C];2008年

3 任兆璋;彭化非;;我国同业拆借利率期限结构研究(英文)[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年

4 贾德奎;;透明度与政策有效性——基于利率期限结构预期理论的检验[A];中国经济60年 道路、模式与发展：上海市社会科学界第七届学术年会文集（2009年度）经济、管理学科卷[C];2009年

5 陈守东;杨东亮;;利率期限结构预期理论的中国检验[A];21世纪数量经济学（第11卷）[C];2010年

6 应益荣;伍志文;;基于Hermite插值的利率期限结构的收益曲线拟合[A];第四届中国智能计算大会论文集[C];2010年

7 张笑峰;郭菊娥;;SHIBOR利率期限结构变动的影响因素及其作用机理[A];第十四届中国管理科学学术年会论文集(上册)[C];2012年

中国重要报纸全文数据库 前8条

1 张书东;新债引发利率期限结构重整[N];中国证券报;2003年

2 广发期货发展研究中心 许江山;利率期限结构与风险管理[N];期货日报;2010年

3 渤海证券 张小强;向发现价值方向转变[N];中国证券报;2004年

4 记者 吴进宇;意在疏通和强化从金融市场到实体经济传导机制[N];金融时报;2011年

5 琢磨;债市冬天远未结束[N];上海证券报;2007年

6 吴天舒;新债将在面值附近波动[N];中国证券报;2003年

7 中信证券 高占军;谨慎心态仍有必要[N];中国证券报;2005年

8 陈序;有谁不在泥潭里？[N];民营经济报;2011年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 魏玺;引入宏观政策变量的中国利率期限结构微观研究[D];复旦大学;2008年

2 马庆魁;我国货币市场利率期限结构及其与宏观经济关联性研究[D];吉林大学;2009年

3 孙皓;我国利率期限结构与宏观经济关系的实证研究[D];吉林大学;2010年

4 邓海清;利率期限结构的信息传递研究[D];复旦大学;2010年

5 李熠熠;利率期限结构的静态建模与参数估计[D];中国科学技术大学;2009年

6 王p，

本文编号：775118