创业板中大股东减持对股价影响的实证研究

发布时间：2017-09-05 11:27

  本文关键词：创业板中大股东减持对股价影响的实证研究

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【摘要】：由于我国创业板存在高超募资金、高发行价、高市盈率的"三高"现象,使得创业板是名副其实的造富板。"一鸟在手胜于二鸟在林"理论告诉我们要想把这些纸上财富变为现实,必须对所持股票进行减持变现。拥有亿万财产的大股东减持后即可享受财富盛宴,合法减持本身无可非议。但是面临着公司业绩变脸,成长性不足等问题时,具有先天信息优势的大股东便有了在股价高位变现的动机。本文通过事件研究法,分析了大股东减持行为对股价的影响。结果表明,大股东减持公告前后不仅股价波动明显,而且在不同的市场环境中股东减持对股价影响的差别很大。
【作者单位】： 上海大学经济学院;
【关键词】： 创业板 大股东减持 股价 市场环境
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 我国的创业板主要为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等提供融资途径。然而,上市初期的高超募资金、高发行价、高市盈率却可能使得大股东上市意图变为减持套现。从戈登股利增长模型发现一般投资者投资证券市场通过两个途径获得收益:一是持有人通过对

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本文编号：797704