浅析上市公司定向增发内在动因及对中小股东利益影响

发布时间：2017-09-06 00:39

  本文关键词：浅析上市公司定向增发内在动因及对中小股东利益影响

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【摘要】：定向增发是当前市场上上市公司最重要融资手段,融资数量、融资规模逐年提升,2015年定向增发融资规模已超IPO融资规模,定向增发之所以受到上市公司、大股东及中小投资者追捧,主要在于定向增发可以快速改善上市公司财务状况或实现上市公司资产扩张、引入战略投资者、改善经营治理结构等多种目标,大股东及参与股东则通过二级市场的财富放大效应实现财富的快速增长。因为定向增发导致上市公司未来业绩预期的改变,从而引发股价短期剧烈波动,中小投资者因受益于股价短期的快速变化从而对定向增发公司追涨杀跌乐此不疲。然而,从长期的角度来看,定向增发未必带来上市公司业绩的长期增长。对于中小投资者的长期利益未来有利。
【作者单位】： 中山大学岭南学院;
【关键词】： 再融资 定向增发 非公开发行 财富效应
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 引言中国证券市场经历了自2005年开始进行的股权分置改革之后,一定程度上解决了上市公司大股东与中小股东之间流通权差异的问题,上市公司股改之后大股东可以通过二级市场进行套现,大股东与中小股东之间的利益开始渐趋一致:即提高上市业绩,从而实现股价上涨的要求。2006年5月中

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本文编号：801191