公司财务对股票价格影响的实证研究——基于沪市718家上市公司的面板数据模型分析

发布时间：2017-09-07 10:17

  本文关键词：公司财务对股票价格影响的实证研究——基于沪市718家上市公司的面板数据模型分析

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【摘要】：选取沪市718家A股上市公司为研究样本,采用面板数据模型实证分析公司财务对股票价格的影响。研究结果发现:盈利能力对股票价格的影响最显著。其中每股收益对股票价格的影响最大,现金流量对股票价格的影响也较大,仅次于盈利能力。短期偿债能力对股票价格具有一定的影响,而长期偿债能力对股票价格没有产生影响。营运能力和发展能力对股票价格的影响非常小,可以忽略不计。研究结论不仅说明股票价格包含公司财务信息,同时也说明中国投资者主要关注公司的盈利能力、现金流量以及短期偿债能力,但忽略了公司的长期偿债能力以及营运和发展能力。
【作者单位】： 广州大学经济与统计学院;国信证券股份有限公司博士后科研工作站;
【关键词】： 公司财务 股票价格 财务信息
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言及文献回顾根据股利贴现模型(DDM),股票价格主要由企业未来现金流决定;根据市盈率模型,股票价格主要由企业的收益决定。因此,公司财务自然成为影响股票价格的主要因素之一。然而,我国股市俗有“政策市”之称并且市场投机氛围浓厚,是否意味着公司财务对股票价格没有产

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