卖空机制与股票市场稳定性——基于周末效应视角

发布时间：2017-09-08 12:19

  本文关键词：卖空机制与股票市场稳定性——基于周末效应视角

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【摘要】：卖空交易是否加剧股票市场波动是一个有争议的话题。本文基于周末效应视角,运用混合面板回归和分位数回归方法,研究卖空交易对周末效应的影响,进而分析卖空交易对股票市场稳定性的影响。研究结果表明:卖空交易显著增强了股价的周末效应,且股价的周末效应越强,卖空交易的影响越大。我国融券交易机制不仅未能起到"股票市场稳定器"作用,反而加剧了市场波动。监管当局应对融券交易机制加以完善,控制其对股票市场稳定性的不利影响,保障我国股票市场的长期平稳发展。
【作者单位】： 暨南大学经济学院;
【关键词】： 金融市场稳定 融资融券 周末效应 有效市场假说 卖空约束
【基金】：暨南大学研究生“菁英学子”计划项目 广东大学生科技创新培育项目(项目编号:PDJH2016B0067)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 我国于2010年推出融资融券制度,旨在通过引入卖空机制提高股票市场的稳定性和运行效率。然而,伴随着2015年我国股票市场暴跌,卖空机制被推到了风口浪尖,卖空交易是否引起股票市场暴跌、加剧市场波动成为2015年以来的一个热门话题。一方面,肖浩和孔爱国(2014)认为,融

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本文编号：813982