内部人交易、信息披露与投资者情绪的传导机制剖析

发布时间：2017-09-14 17:21

  本文关键词：内部人交易、信息披露与投资者情绪的传导机制剖析

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【摘要】：本文基于2012~2015年部分上市公司的内部人交易数据和公司信息披露资料,从投资者情绪的角度出发,实证研究发现:内部人对外披露的信息量会受到市场环境下投资者情绪的影响,但这并不意味着内部人的信息披露策略是投资者情绪的被动接受者,相反其在一定程度上可以通过制定特殊的信息披露策略来影响投资者对公司股价的看法,以此来操纵投资者情绪,进而达到间接操纵股价的目的,从而得以自主选择增持或减持股份以谋取超额收益。本文的研究结论为监管部门加强对内部人交易动机的监管提供了证据。
【作者单位】： 合肥工业大学经济学院;
【关键词】： 内部人交易 信息披露 投资者情绪
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自2006年实行股权分置改革以来,我国上市公司内部人交易的序幕就此拉开。由于交易对象具有特殊性,对于内部人交易的研究也日益受到学术界的关注。现有研究普遍认为内部人交易所获取的超额收益是利用其特有的信息优势得来的,但这些研究往往忽略了一个重要的影响因素—

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本文编号：851303