创业板上市公司市值管理路径优化研究

发布时间：2017-09-15 16:37

  本文关键词：创业板上市公司市值管理路径优化研究

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【摘要】：在有效的资本市场中,上市公司的内在价值可通过资本市场得到合理反映,因此,上市公司无需过度关注资本市场的价值实现,只需关注于企业内部价值创造。而我国资本市场是弱势有效的,股票价格无法合理反映公司价值,此时,价值管理无法发挥作用。作为价值管理的过度,市值管理可以在帮助企业内部价值创造的同时,实现企业价值在资本市场上的实现。因此,上市公司通过什么路径进行市值管理,如何完善市值管理路径,对我国上市公司而言具有极其重要的现实意义。良好的市值管理可以提升公司的公众形象,提高企业的市场占有率,降低企业融资成本,促使资本市场资源的优化配置。由于创业板上市公司的公司规模较小,经营风险较高,技术发展不成熟,产品市场占有率低,因此,创业板上市公司通过什么路径完善提升市值管理水平,对于其生存、经营及发展有着至关重要的意义。本文以创业板块上市公司为研究对象,以深圳证券交易所及其他相关财经网站的统计数据为依据,综合文献法、比较法等方法进行了综合分析。以我国创业板上市公司进行市值管理的普遍路径为基础,结合创业板上市公司的特点,通过研究分析,发现我国创业板上市公司在市值管理路径方面存在的问题,并据此提出相关优化市值管理路径的建议。本文通过文献法对市值管理的研究现状进行了研究分析,总结了上市公司进行市值管理的意义,动因以及常用路径——企业内部价值创造与资本市场价值实现。在此基础上,结合创业板上市公司的发展现状及其特点,对创业板上市公司市值管理的动因进行分析,总结。以此动因为起点,通过对相关文献及搜集整理的资料进行对比研究,发现创业板上市公司进行市值管理的两条常用路径——企业内部价值创造、资本市场价值实现在具体实施过程中存在许多不足之处,以及两条路径之间缺乏有效的价值传导性路径。最后,本文分别针对我国创业板上市公司市值管理路径——企业内部价值创造、资本市场价值实现提出具体的优化建议,同时针对价值传导性机制的缺失提出具体的对策建议,以期我国创业板上市公司市值管理水平有所提高。
【关键词】：创业板 上司公司 市值管理 路径优化
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 1 导论8-16
• 1.1 研究背景及意义8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 相关研究文献综述9-13
• 1.2.1 国外相关研究文献综述9-10
• 1.2.2 国内相关研究文献综述10-13
• 1.2.3 国内外相关研究文献总体评价13
• 1.3 研究方法、思路及逻辑框架13-15
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 研究思路及内容逻辑框架13-15
• 1.4 创新之处15-16
• 2 上市公司市值管理的相关理论基础16-27
• 2.1 市值管理与价值管理的内涵与外延16-19
• 2.1.1 市值管理的内涵及外延16-17
• 2.1.2 价值管理的内涵与外延17-18
• 2.1.3 市值管理与价值管理的关联18-19
• 2.2 市值管理的动因及类型19-20
• 2.2.1 市值管理动因及本质19
• 2.2.2 市值管理动因类型19-20
• 2.3 市值管理路径及其理论基础20-27
• 2.3.1 市值管理路径及其机制20
• 2.3.2 市值管理之价值创造路径20-23
• 2.3.3 市值管理之价值实现路径23-24
• 2.3.4 市值管理之价值到市值传导性路径24-27
• 3 我国创业板上市公司市值管理的动因及路径27-33
• 3.1 创业板上市公司的特点27-28
• 3.1.1 股本规模小资本扩张诉求高27
• 3.1.2 经营管理及市场风险较高27-28
• 3.1.3 技术风险较高28
• 3.2 创业板上市公司市值管理的动因28-30
• 3.2.1 降低融资成本增强融资效率29
• 3.2.2 增强抵抗敌意收购能力29
• 3.2.3 提高上市公司的产品市场竞争力29-30
• 3.3 创业板上市公司市值管理的路径30-33
• 3.3.1 创业板上市公司市值管理的价值创造路径31
• 3.3.2 创业板上市公司市值管理的价值实现路径31
• 3.3.3 创业板上市公司市值管理的价值到市值传导性路径31-33
• 4 创业板上市公司市值管理路径存在问题及成因33-46
• 4.1 创业板上市公司市值管理价值创造路径问题及成因33-36
• 4.1.1 公司治理结构不完善35
• 4.1.2 企业内部核心竞争力欠缺35-36
• 4.2 创业板上市公司市值管理价值实现路径问题及成因36-42
• 4.2.1 信息披露制度不完善38-39
• 4.2.2 投资者关系管理机制不完善39-41
• 4.2.3 客户关系管理机制不完善41-42
• 4.3 创业板上市公司市值管理价值到市值传导性路径问题及成因42-46
• 4.3.1 创业板上市公司不分配现象仍然严重43-44
• 4.3.2 高转增高派现严重44-46
• 5 优化创业板上市公司市值管理路径对策建议46-59
• 5.1 市值管理价值创造路径的优化46-50
• 5.1.1 完善公司内部治理机制46-48
• 5.1.2 加强企业内部核心竞争力48-50
• 5.2 市值管理价值实现路径的优化50-56
• 5.2.1 完善投资者关系管理机制50-52
• 5.2.2 完善客户关系管理机制52-55
• 5.2.3 完善信息披露机制55-56
• 5.3 市值管理价值到市值传导性路径的优化56-59
• 5.3.1 基于价值创造和实现为核心制定股利政策56
• 5.3.2 股利政策应与自身成长阶段和发展特征相匹配56-57
• 5.3.3 股利政策应与公司的盈利水平和质量相结合57
• 5.3.4 利用股利政策加强对市场信息的收集及处理57
• 5.3.5 借助类别表决机制让中小股东参与公司外部治理57-59
• 结束语59-60
• 参考文献60-63
• 致谢63

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本文编号：857691