中美股票市场信息冲击的非对称性调整特征与联动性效应——基于门限协整的误差修正模型

发布时间：2017-09-18 02:03

  本文关键词：中美股票市场信息冲击的非对称性调整特征与联动性效应——基于门限协整的误差修正模型

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【摘要】：美国是世界上最大的经济体,其股票市场的代表性和国际影响不言而喻。研究中美股票市场信息冲击的非对称性调整特征与联动性效应对于科学认识中国股票市场具有重要的参考价值。因此,本文以上证指数和SP500指数为研究对象,通过四种门限自回归的误差修正模型分析中美股票市场间的联动效应和非对称性调整特征。实证结果表明:美国股票市场对中国存在显著的单向联动效应以及短期均衡关系;与美国股市相比,中国股票市场表现为显著的非对称性调整特征,对正向信息冲击反应速度较快,而市场对负向信息反应的效率较低。
【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心暨商学院;吉林大学商学院;
【关键词】： 门限协整 联动性 非对称性 长期均衡
【基金】：国家自然科学基金资助项目《现代金融理论和金融实践的二重分歧及解决路径的理论与方法》(批准号:71273112)的资助
【分类号】：F224;F832.51;F837.12
【正文快照】： 一、引言中国股票市场从二十世纪九十年代初建立以来,无论是在上市公司数量、总市值、投资者规模还是发行量等方面都达到了较高的水平,表现出与成熟股票市场相似的特征。伴随中国经济开放程度的不断深入,股票市场也逐步地走向开放的市场发展,是中国资本市场发展的必然选择,即

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本文编号：872707