股票价格的跳跃行为与横截面股票预期收益率——基于沪深A股市场的实证研究

发布时间：2017-09-18 10:37

  本文关键词：股票价格的跳跃行为与横截面股票预期收益率——基于沪深A股市场的实证研究

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【摘要】：研究实证考察了我国沪深A股市场个股价格的跳跃行为与其预期收益率之间的经验关系。在Yan’s(2011)的假设下,个股收益率分布的厚尾性是个股价格跳跃行为的良好代理变量;将个股收益率分布的厚尾性视为其跳跃行为,实证结果表明,跳跃行为能够显著影响个股的横截面预期收益率,而且,横截面上股票的跳跃行为越大,其预期收益率就越低。
【作者单位】： 江西财经大学金融发展与风险防范研究中心;江西财经大学金融学院;
【关键词】： 厚尾性 跳跃行为 Fama-Mac Beth回归
【基金】：国家社会科学基金青年项目(编号:14CJY064) 江西省高校人文社科项目(基地招标,编号:JD1457) 江西省教育厅科技项目(编号:GJJ150453) 江西财经大学金融学院青年英才扶持计划的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我国股票市场资产价格过程中存在跳跃行为这一事实已被广泛证实(陈浪南,孙坚强,2010;欧丽莎等,2011;黄苒,唐齐鸣,2014等等)[1-3]。但是,我国股票市场资产价格的跳跃风险是否存在?如果存在的话,如何衡量其跳跃风险水平?这些问题对于我们进行资产定价、投资组合和风险管

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本文编号：875020