中国企业赴美上市与IPO定价

发布时间：2017-09-23 21:10

  本文关键词：中国企业赴美上市与IPO定价

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【摘要】：本文研究了中美两国股票市场对中国企业IPO定价差异的问题,以及公司声誉对赴美上市企业IPO定价的影响。研究表明,对于可比的企业赴美上市比国内上市拥有更高的IPO发行价格和更低的首日收益率;但是,中概股信任危机使得中国企业的集体声誉受损,从而降低了美国市场对中国企业的IPO定价。进一步研究发现,在国内市场上IPO发行价格更加偏好企业过去的盈利性,而在美国市场上发行价格则更加侧重企业未来的成长性。本文的研究结果对企业赴美上市和证监会进一步推进新股发行制度改革以及资本市场声誉机制的建设提供了重要的经验证据。
【作者单位】： 同济大学经济与管理学院;同济大学会计系;同济大学MPACC中心;
【关键词】： IPO定价 赴美上市 政府管制 公司声誉
【基金】：国家自然科学基金项目“金融制度变迁与企业期限错配”(批准号71472138) 新世纪优秀人才项目的资助
【分类号】：F279.2;F831.51
【正文快照】： 一、引言 中国企业赴美上市的节奏在过去十年间呈加速趋势,中国已是继加拿大之后的赴美上市第二大公司来源地(1)。然而,我国资本市场近年来发展迅速,且企业在国内上市拥有文化和地理上的优势,那么这些企业为什么要远赴美国上市而不在国内上市?除去我国严格的发行审核程序外,

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本文编号：907463